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春江水暖鸭先知。投行们先知先觉，抛空银行股，退出中国股市，引发 6 月股市大跌。我不想制造阴谋论说它们如何能提前预知消息，我 5 月初也在电视节目上呼吁让政府注意外资撤出中国，但是所有人都无动于衷。
三大国际评级机构都表达了对中国经济的担忧。标准普尔说，中国将不得不为经济刺激政策付出代价；普誉宣布把中国长期本币信用评级从 AA －下调至 A ＋，这是 1999 年以来中国主权信用评级第一次被国际评级机构下调；穆迪将中国政府债券展望评级从“正面”降格为“稳定”。
全球最大的空投基金公司尼克斯联合基金总裁 4 月 5 日发出做空中国的信号。这个总裁叫吉姆·查诺斯，曾经因做空安然而闻名。他的报告从 GDP 增速放缓、社会融资额飙升、楼市低迷、工资上涨、利润下滑、资产回报率递减等方面论述中国的现状，说中国的金融危机发生只是时间问题。
索罗斯 4 月 8 日在博鳌亚洲论坛上也说，中国的影子银行、政府融资平台及房地产信贷引发的坏账风险浮现，中国影子银行的快速发展以及一些次贷情况，与美国金融危机前的次贷风险有相似性，中国仍有经济硬着陆风险。
唱空做多的确是以前投行和国际机构们惯用的招数，但是这次有所不同，它们确实在做空。
根据国际资金跟踪监测机构（ EPFR ）的统计估算，截至 4 月 30 日 10 周内，国际投资者从各类离岸中国股票基金累计赎回约 20 亿美元， EPFR 跟踪的中国股票基金覆盖了全球范围内近 400 只以中国为投资主题的股票基金，其中涵盖了中国几乎所有的 QFII， 另外还包括那些投资海外上市中国股票的基金。
美国大型基金公司 The Capital Group 4 月 9 日减持了 4405.6 万股农业银行 H 股， 4 月 17 日减持 1 亿股农业银行 H 股。摩根大通和花旗也被披露在 4 月 12 日，分别减持了 4236 万股及 9259 万股农业银行 H 股。中国银行、民生银行、招商银行的 H 股也在 4 月份遭到黑石、瑞银、大摩等国际投行的密集减持，国际投行通过香港市场净减持的中资银行股总计高达 6.4 亿股。做空 A 股的还有国内基金。农业银行一季度被国内基金减持 10.23 亿股，中国建筑被减持 16.11 亿股，工商银行被减持 8.5 亿股，光大银行被减持 7.6 亿股。这些减持很难说和外资没有关系。
结果股市萎靡。截至 4 月 30 日， 2013 年以来美股三大指数均录得上涨，道琼斯指数累计上涨了 13.25 %，纳斯达克指数上涨了 10.24 %，标普 500 指数则上涨了 12.02 %。相比之下，上证指数下跌 4.3 %，深证成指下跌 5.7 %。
即使我们这时候采取措施也需要有补救的空间，但是官方却定调是外资再次唱空做多。《人民日报》海外版 4 月 27 日发文称：尽管中国经济增速放缓暴露出当前确实存在结构性弊病和潜在风险，但并不存在经济硬着陆的可能，外资机构就此唱衰中国经济显然过分夸大了事实，也不排除其利用唱空之名谋划抄底中国资产之实的嫌疑。 4 月 28 日，新华社发文称：唱空中国经济只是狼来了续集。
到了 5 月，官方才后知后觉。 5 月 20 日高盛清空了自己所有的工商银行股份，再次引起轩然大波。新华网终于清醒了， 5 月 22 日发文：外资或开始撤离内资银行股。难道你不知道现在它们已经到了撤离的尾声吗？其实这之前苏格兰皇家银行清空了中国银行的股票，汇丰清空了平安的股票，美银基本清空了建行的股票，高盛反而是退出比较晚的。目前正好四家投行完全抛空所持股份，获利约 313 亿美元。于是，不出所料， 5 月底股市开始狂跌不止，上证综合指数从 5 月 29 日的最高 2334 点一路跌到 6 月 25 日的最低 1849.65 点，一个月跌了 21 %。相当于我们又经历了一次 2008 年金融危机。