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MACD（Moving Average Convergence and Divergence），即“指数平滑异同移动平均线”，利用两条长短期的移动平均线，计算其二者之差离值，用来研判价格走势，如图1-16所示。
图1-16 MACD的结构
图1-16的柱体表示的是DIFF和DEA之间的差值MACD，为了容易看，放大了一倍。正常情况下，无论是正常的涨势还是跌势，都应该表现为DIFF越来越远离零轴，DIFF和DEA的差值也越来越大，即MACD也越来越大（涨势为正，跌势为负）。这是一种内在的动量，代表的是涨跌的速度保持或进一步扩大。在这种情况下，自然可以维持原有趋势。虽然加入在涨（跌），但是MACD却在慢慢变小，说明其中促进涨（跌）的力量开始产生反向变化，涨（跌）的动力出现不足，也表明做多和做空的力量正在发生转变，并影响到后续的走势，所以MACD是指示多空力量变化的指标。
我们可以把MACD图零轴上下的柱子分别看作是做多和做空的“净能量”。当出现死叉时，该股的博弈处于净做空状态（柱子在零轴下方）；而出现金叉时，则处于净做多状态（柱子在零轴上方）。无论是净做空还是净做多，这些柱子都有一个自然生长和衰败的过程，也就是形成或大或小、或宽或窄的扇形，净做空和净做多如图1-17所示。
我们需要了解的是，这样的净做空或做多的力度和持续时间有多久，对于股价跌涨的实际影响有多大。至于这种影响到底有多大，没有确定的答案。有个经验法则可以作为参考：当两条快慢线仍处于零轴之上时，净做空出现对股价下跌的引导力，一般小于两条线处于零轴之下时；相反，当两条快慢线处于零轴之下时，净做多出现对股价的向上的牵引力，一般也小于两条线处于零轴之上时。换言之，无论是牛市还是熊市，一旦形成趋势，暂时的做空或做多，对于价格走势的影响是有限的。此时的暂时，是指做空或做多的扇形面积。当然，一般而言，会产生短期的价格变化，这种影响可以从分时图、1分钟、5分钟图上观察到。
图1-17 净做空和净做多
这个经验法则的心理背景是：股票处于牛市时（两条快慢线在零轴之上），如图1-18所示，即便出现了净做空的力量，但是由于已经形成了上涨趋势，投资者不太注意或者不愿意相信价格将出现明显转折，承接的力量和来源不绝，因此客观上封住了股价下行的空间。例如我们在同花顺上看到这只股票连续3天出现净做空，但实际上股票价格重心并没有显著下移，而之前也出现了隔日交替出现净做空和净做多的情况，可能给市场造成只是调整换仓而大跌机会不大的感觉。我们从K线图上也看到了每日股价的表现比较胶着。
图1-18 牛市时的MACD
另一个经验法则是：两条快慢线终究会穿越零轴，即任何股票的变动规律都是从牛市转入熊市，再转入牛市的起伏变化，只是牛熊转换的周期不同。这个法则可以结合K线和20日、30日、60日移动均线的关系进行判断。如果只是价格调整而不是市场牛熊转换（无论中短期还是中长期）
，那么这两条线可能会在零轴的一侧起伏多次，虽然很靠近零轴，但都无法形成交叉甚至接触，所以要留意判断快慢线接近零轴时的形态、多空力度，预判出现牛熊转换和价格调整两种情况哪种可能性高，这往往无法只从技术面得出，应综合考虑政策、消息、基本面、板块整体表现等因素的共同影响。
MACD结合牛市和熊市的市场一般心理，就比较容易对价格走势有更准确的认识。这里我们还要谈谈净做多或净做空的能量与快慢线以及K线走势之间的互动关系。以牛市的上涨股票为例，当出现净做空时，我们知道原来的股价上升走势开始被削弱，未来一段时间的正常变化是随着净做空
力量的加强（零轴下的柱子越来越长，扇形面积越来越大），K线应该由上行走势变为走平之后下行（至少不应该继续上行），但是也会出现净做空力量加大，而K线不仅不下行甚至继续上行的情况，这就是“背离”的一种表现，称为顶背离，如图1-19所示。
图1-19 顶背离
顶背离显然是价格走势的异常表现，有三种组合形式：K线与快慢线走势背离，K线与多空能量（扇形面积）背离，K线和快慢线、多空能量同时背离。前两种背离可能是多空双方处于胶着状态，技术面出现“钝化”，难分胜负，而第三种情况则大局已定，价格走势必然很快出现转势。
从图1-19上，我们看到K线与MACD快慢线走势是背离的。K线始终都在向上行，而MACD快慢线和K线出现背离，而且多空能量也是在减少，导致最终形成走势逆转。
这是一个K线和MACD快慢线、多空能量同时背离的例子。之前股票一直在筑底，但是K线已经和MACD快慢线、做多能量产生背离，稍后该股进入上涨区间。即便是这样的底背离，如图1-20所示，仍需要相当长的时间才能促使价格转势。换言之，背离之后还可以继续背离，
很难仅凭背离预测准确的价格转折时点。
另一个有趣的现象是，某一时间周期背离，其他时间并不背离。
图1-21是30分钟K线和MACD图，黑线部分对应的是顶背离，持续时间为2015年8月11日到8月18日，6个交易日。
图1-20 底背离 |
图1-21 30分钟K线和MACD图 |
图1-22是这段时间的日K线和MACD图，在这个周期上并未出现背离。
这就是以不同的投资期限来看走势，在小周期上的背离，可能会产生在这个周期上的价格走势明显变化，但从更长周期来看，甚至注意不到这种变化，这种小周期的价格波动，在较长周期“被烙平”了。如果在较小周期上出现了持续背离，经过一段时间之后，从更长周期看，已经不再是背离，故不会影响这个周期上的价格走势。
图1-22 日K线和MACD图
在技术派的操作经验中，还有一些比如两次黄金交叉、两次死叉，我们也可以从投资心理角度给出解释。例如，交叉法则认为，MACD的快线连续两次向下交叉慢线，将造成较大的跌幅；而MACD的快线连续两次向上交叉慢线，将造成较大的涨幅。尽管这个法则未必任何时间都有效，但是我们可以考虑当出现连续两次快线向下与慢线交叉时，说明原来的价格走势连续出现两次“刹车”情况，那么配合观察这两波做空力量，如果做空力量在增强，则有可能耗尽维持原来走势的多方力量，从而转入下行周期。此后必然有一个相对较长时间的跌幅，当然这是一个相对前期走势时间的量。可以通过你所观察的K线级别，大致了解一个下行周期可能持续的时间长度。
对两次向上交叉可以类似理解。在这里两次是个心理门槛，前面我们已经讨论过，如果连续出现两次相反的力量博弈，而且力度足够大的话，会扭转一部分人对市场走势的看法，这引发并助推了一部分人的行为，导致或者加快走势转折。比如“MACD低位二次金叉”，经过“第一次金叉”之后，空头虽有进攻动作，但是再次被多头击败，造成又一次死叉，可能引发更多人相信价格转折点即将到来，加入多方阵营，引起多头力量喷发，促成走势转折。当然这只是一种可能，还应结合K线形态进行研判。
MACD是目前看来较难被有意操纵的一种技术指标。特别是背离，这是多空能量聚集和释放的过程，很难简单地靠操纵价格和交易量不留痕迹地实现。背离类似弹簧储能和释放的过程，由于外部加在弹簧上的力度和速度不同，导致超常扭曲，必然需要释放，甚至一次释放不足以回归正常水平，也许需要多次背离或者形成更高级别的背离之后，即反转力量积聚到足以抗衡原有趋势动力时，反转才能产生，但是反转也经常出现过度的情况，导致反方向的背离，这可能是导致价格波动的一个根本原因。