第一章

投资并购是企业成长最快的途径

本章提要

本章第一节从并购的概念入手,阐述并购的相关知识,让读者了解并购这一经济现象的基本知识和相关特征。

本章第二节探讨商业地产现阶段在中国的发展现状和问题,找出发展机会,着重强调商业地产投资并购机会已来临这一客观的市场现象。本章第三节以SOHO中国这一上市企业为例,用大量的数据和图表来说明在SOHO中国发展过程中,投资并购这一杠杆是如何发挥作用的。SOHO中国的商业地产发展模式不是一个很好的商业模式,因为它分散销售大部分物业,赚取土地升值带来的开发收益,这一点与商业地产以统一经营赚取租金收益的主旨相悖。但在商业地产开发初期,SOHO中国的成长壮大与几次成功的投资并购有着密不可分的关系。投资并购在商业地产企业的成长过程中可以起到非常重要的作用。

本章第四节阐述房地产并购的合法性。从现有的国家法律层面说明房地产并购的合法性及必须遵守的法律法规。

引言

从国外资本市场发展的经验看,华尔街并购史就是一部市场化的并购史。发达国家的并购发展大致经历了五个阶段:同行业横向并购、企业上下游纵向并购、企业多元化混合并购、杠杆收购、战略性并购。它们通过并购完成了产业结构的整合和优化,且每个阶段都有不同的并购动因和主题。

商业地产这一行业,经过多年的发展,已发展到了相当大的规模,行业整合是大势所趋,投资并购的浪潮正风起云涌,如何做好商业地产项目或商业地产企业的投资并购是亟须在理论上研究的课题。