第一节
识别股市中存在的风险

一、股票市场价格波动带来的风险

无论是成熟股市，还是新兴股市，价格波动风险都是存在的，因为波动是股市的本质特征，是不可避免的。但新兴股市价格波动大，风险也大。在大的价格波动中，盲目地买卖股票往往给投资者特别是短线投资者带来巨大损失，尤其是在高位跟进的个人投资者可能长期得不到解套减亏的机会。

二、上市公司经营产生的风险

证券市场交易的股票本身没有使用价值，仅仅具有交换价值，其交换价值理论上由上市公司的经营业绩决定。然而，上市公司本身的经营是有风险的，经营业绩有很大的不确定性。在我国，亏损的上市公司不乏其例，净资产收益率达不到同期银行1年期存款利率的不在少数，这将直接影响其股票的市场价格。有的上市公司公布业绩后，股票价格连续几个跌停板，这往往是上市公司经营风险造成的。

三、国家政策变动带来的风险

政策风险在新兴股市表现得尤为突出。首先，针对新兴市场，从试点到规范运作，政策、法规有一个出台和调整的过程。每一项政策、法规出台或调整，对证券市场都会有一定的影响，有的甚至会产生很大的影响，从而引起市场较大波动；其次，经济政策调整，如银行利率的提高或下调、产业或区域政策的调整、税率的变化等，这些经济政策调整的本意可能不是针对股市的，但对股市却有较大的影响，股票价格有可能出现较大幅度的上涨或下跌，政策风险也就显现出来了。

四、股民个人偏好导致的个别风险

在股市中，风险无处不在，即便是牛市中，风险也不少。

牛市中个人投资者的如下4种行为常常带来风险。

1 过分追高

这是牛市里最大的风险。牛市要追涨，特别是那些刚刚启动的股票，更应该大胆追进，这是牛市里选中黑马、获取厚利的有效办法。但过分追高则不宜提倡。虽然有少数强庄股能一涨再涨，但一旦杀跌，跌幅将十分巨大，给过分追高者带来惨重的损失。如华发股份最高时61元／股，不久下跌到32元／股，就是很好的教训。

2 盲目追新

新股由于没有上档的套牢盘打压，因而常常受到一些机构的炒作，故而追新也是在短时间里获得收益的有效办法。但由于牛市中新股上市时的市场定位相对较高，并且新股上市速度有加快之势，这就给“炒新”带来了困难，如果盲目追进的新股行业前景一般，企业成长性欠佳、市价严重脱离价值，可能带来的风险及损失会更大。

3 持有冷门股、龟股等弱势股

这类股票由于不是市场的热点所在，往往只有陪跌不陪涨的份儿。股市上涨时，往往涨幅有限，股指下跌时，常常领跌在前。持有这类股票，常常使自己陷入“赚了指数赔了钱”的境地。

4 低位杀跌或者踏空

这类投资者在低位将筹码丢失或者没有筹码，一旦股指上扬时，如若没有追涨的勇气，就只能眼巴巴地看着别人赚钱而“流口水”了。不过，从不亏本或者保本的角度而言，这是牛市里最小的一种风险。Lw9x+QPPdDaWeGF5CzlzkEIJLgwX35ye5v8HmdzBdPJwEXhD2Rbrr2rxUi1hEGI/