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Jane's insight | 极简投资第四课

当定投遇到投资组合,配置全攻略!

文/简七君

因为提前了半小时到,小七一个人在咖啡馆里翻看着笔记。重温这些被自己标注出来的基本概念:

1. 市场择时和选股固然重要,但从长期来看,无人能准确择时,选股正确者更是凤毛麟角。资产配置是你实现成功投资的唯一有效手段。

2. 最重要的理念将你的投资组合分布于几种不相关的资产,这样可以在提高收益的同时降低风险。

3. 最懒人的组合:固定收益类资产+国内大型公司股票+国内小型公司股票+国外大型公司股票+国外小型公司股票。

回去整理了一下,小七觉得极简投资的精髓是:

制定一个目标组合结构,然后咬住它不放,跟追男神/女神一个道理。不过,这个组合怎么配置,还是有好多问题要跟B先生问呢!

不一会,B先生也到了,“这是小卡,他一会要跟我一起去打球,不介意一起聊会儿吧!”一位面目清秀的年轻小伙子跟B先生一起到了。“你们先聊,我去买喝的。”

“你好,我是小卡,听说你在跟B先生学资产配置,挺好的。现在的行情,人人都想着大赚一笔,只不过这钱真不是每个人都有天赋赚的。”小卡很热情地打招呼。

“是啊,去年我朋友给我推荐了一只股票,最后他赚钱了,我被套牢了。而且上班的时候天天看盘,提心吊胆的,最后工作、投资都没做好,可郁闷了。”大大咧咧的小七分享起自己的惨痛经历真是毫不含糊,“你也是做投资的吗?太好了,我有一堆问题,你们都可以回答我了!”

这时候,B先生也点单回来了。“最近怎么样,之前聊的都消化了吗?”

问题1:极简投资适合定投吗

“其实我除了关心投资,也一直都有好好理财规划。我希望30岁的时候能读一个MBA,所以每个月都会为这个梦想存1000元。之前我都是定投一个医药主题的基金,现在知道了资产配置,这笔钱是继续定投还是分成5份去买您说的那些指数呢?”小七抛出了第一个问题。

“定投本身就能够用时间摊平风险,这个概念很好。”B先生首先肯定了小七的好习惯。

小建议:

基金定投建议避开每月1-8日。

因为会碰到元旦、春节、五一、十一假期,这期间基金业务暂停,而假期过后第一天才扣款,且这天股市基本上都是上涨的,基金净值较高,如此看来,不划算。另外,要是打算定投2到3只基金,建议不要设在同一天,按每月天数平均分开就行。

“你制定好一个组合,无论是一次性还是定投,都按比例买入,到年末的时候调整一下就可以了。我们下面用2种资产举例子,这样比较好理解。”B先生很有耐心,说完以后不忘举例补充。

“比如你决定按照50%债基、50%股基的比例做资产配置,那么你现在的钱可以先这么投,接下来每个月也是500元买债基,500元买股基。到年末的时候,假设债基的账面价值变成了12000元,股基的账面价值是10000元。那么加起来是22000元,就应该卖出1000元债基,拿这个钱去买1000元股基。这就是所谓‘多退少补的填坑投资大法’!”

哈哈哈哈哈哈哈,小七和小卡都被B先生的填坑大法逗乐了。

问题2:之前提到的基金能换吗

“上次您提到的ETF都要用股票账户买,我有的朋友没开证券账户;还有国债指数单位净值好高啊,按照100股起交易,每次都要一万多呢!”

B先生摆摆手,轻松地说道,“那是为了给你举例子,你当然可以选择其他产品。比如你的朋友可以购买场外的ETF联接基金,或者其他普通指数基金,主要看看跟踪误差和费率就行;

号外:指数基金费率比较

场内指数基金的交易成本最低,ETF联接次之,场外增强指数型的成本相对较高。

比如国债ETF单位净值太高,你就换成其他固定收益类产品,比如万能险、P2P或者银行理财,都可以;

比如你看好其他的股票指数,像小卡觉得上证50(510050)、上证180(510180)在牛市里也许会有很好的表现,也可以加入你的组合。”

“别提我了,我还买股票呢!不过我觉得这个钱真的不是每个人都适合赚的,我之前从大学专业到毕业后考证,前后花了有五六年吧,现在本职工作也是要看行情,所以还好,每天花十几个小时在股市上。现在大家看到股市赚钱容易,都浮躁得很,动不动就要炒股,要涨停板,这不现实啊!90%的人估计最后是要亏回去的,都以为自己是股神,你说现在3500点,天天有人问我,算高吗,能入吗?这事儿,每个人给你的答案都不同!”小卡像打开了话匣子,一连串的词儿,“还是你好,每天不用看盘,心中没有挂念。”小卡羡慕起B先生的自在起来。

问题3:要不要止盈止损

“之前学的东西都说要学会止盈止损,那如果其中某个基金涨了20%,我要不要卖出呢?”

“止盈止损没错,但别忘了,你每年都会调整一次,这个再平衡的过程中已经做了锁定盈利摊薄损失的操作啦。也就是说,这一整年,你都不需要去关注某个资产类别所谓的止盈线。除非出现一些意想不到的情况,像基金停止申购、清盘之类的,那就在同类资产中更换一个咯。”

哇,听起来好轻松,果然是懒人必备的极简投资大法。

问题4:要用钱的时候怎么卖

“我如果所有的钱都做资产配置,比如说5年以后读MBA要用钱的时候,是优先卖掉盈利的资产吗?”小七已经开始考虑5年以后的事情了。

“跟你说过的哦,资产配置跟追女孩子一样的,一定要紧追不放,千万不要三心二意,被一时的收益迷惑住。还是前面的例子,你应该算一下留下的资金,仍然让债基和股基恢复设置的一比一比例,然后倒算各类资产应该卖出的份额。”

B先生跟小卡相视一笑,是在追女神的事儿上颇有同感吗...

问题5:如何设置比例?如何看相关性?

“额...B先生,咱们聊了这么久,我还是不知道怎么设置适合自己投资比例,也不知道选择哪些投资产品,怎样才算满足不相关的条件呢?还是就按照你说的那5个,然后等分5份买吗?”终于来到了最难的一课。

小卡忍不住插话了,“你们聊得太专业了吧,还让小七算相关性啊!国内的资本市场时间太短,市场化程度有限,很难找到不同资产的相关性的权威性数据啊,美国市场的倒是有。一般人固定收益类配上权益类产品,差不多了呀!”

B先生点点头,说道:“是的,这个其实你没必要去算。快速判断资产组合有效性的方法就是最简单的就是历史回测。比如五个标的构成的组合,你拉出过去十年它的每日收盘价数据,假设你十年前买的,用简单的每日加权平均算出每日的组合市值,然后就能很直观的看出组合的收益和波动率了。不过对你来说可能还是太复杂了。”看到小七愈发疑惑的脸,B先生赶紧打住了。

“这样吧,我给你举个我朋友的例子,他是做营销的,平时可忙了,所以我也建议他做资产配置。”热心的小卡来帮忙解释,“他今年30岁,按照100-年纪的原理,他30%放在固定收益里面,70%放在权益类产品里。

再具体来说:

固定收益的30%:10%的P2P+20%的万能险;

权益类的70%:30%沪深300+30%中证500%+10%标普。

每个月都按这个比例做定投,年底拿了奖金,就全盘做一次动态平衡。一开始可兴奋了,收到一堆定投短信,觉得特别有成就感,还给我看来着。”

“啊,我以前也是按100-年纪来算,可是这样的话,岂不是每年的比例都不一样了,说好的至死不渝呢...”聪明的小七马上注意到了这个问题。

B先生出马了,“资产配置的比例其实是一门艺术,也是配置的核心。专业的投资顾问一般按照你的风险承受能力和偏好进行偏离,目前只有两家做出了资产配置的标准,一个是招商银行的私人银行,做出了全球配置系统;还有就是嘉实的FAS系统,会给出近6个月的股债配置比例,你可以在它的官网的投资者回报研究中心看到:

我建议你呢,去做一个风险测试,最后会给出一个基本的配置比例。但是啊,你还是可以按照自己的喜好和判断,任性地做一些调整,只是别忘了坚持下去。”

“那要坚持多少年呢?十年以后我会不会变得更有钱风险承受能力更强了呢?”小七真是宇宙第一自信美少女啊,问出这样的问题居然毫不脸红。

“哈哈,十年以后再做一次风险测试吧,中间就不要乱动了。决定了,就放手去做吧!下次见面,希望你能定下适合你的资产配置方案,然后别忘了看看这个方案过去5-10年如果坚持资产配置、动态平衡的话,会得到怎样的收益哦!”B先生告辞前,送上了祝福的笑容。

“小七加油!”热情满满的小卡挥挥手,拜拜~ WA9Nng7ec5TLqkjWtWiXltz13GgKKsIgKABd0jS7Dd66yhqc8gQueuiVYZEQcAaV

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