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第2章

K线形态分析

长阳线

1. 长阳线的辨别

长阳线是指交易时段的开盘价位于低价附近,收盘价位于高价附近。

判断一根阳线是否是具有明显意义的长阳线,依据是:其实体的长度至少是前1日或前3~5日平均实体长度的三倍。

还有两种特殊的阳线:光头光脚阳线和涨停阳线。判断其是否是长阳线的依据也要看前1日阳线的实体长度。如果确认是长阳线,则这两种长阳线的信号强度更为强烈。

2. 低价区的长阳线

长阳线对未来走势的信号作用,和其出现的位置有关。通常来讲,低价区的长阳线,信号作用最为强烈最为可靠。

低价区的长阳线如下图所示。一根长阳线出现在低价区,可能是底部即将形成的信号,长阳线代表该交易时段的价格上涨几乎没有受到空头的打压,收盘价越接近高价,实体的长度越长,长阳线所代表的意义越重要。

低价区的长阳线形成底部

底部出现长阳线,成交量放大,一般有两种情况发生:庄家在股价底部吃进的筹码不够,采用拉高股价进货(空头陷阱),持股成本增加,拉高股价后又开始多日回调,庄家吃进更多筹码,这就形成了一个坚实的底部,成为日后的价格支撑线;另一种情况是庄家绝对控股,走出旗形走势,无需成交量配合。

3. 下降途中的长阳线,反弹位置若和支撑线重合

在波动格局当中,如果股价回落至前一低点附近,但未突破前一低点,则前一低点和长阳的低点构成一条支撑线。如果长阳线反弹的位置与趋势线、移动平均线或水平支撑线等重要支撑有所重合,即可更进一步确认支撑的有效性。

如下图显示一根长阳线由支撑区向上反弹,代表多头转守为攻。

长阳线确认趋势线价格支撑的有效性

4. 上升途中,若以长阳线突破压力线

在上升途中,股价是否能够有效突破压力线,这是判断未来走势的重要依据之一。如果不能有效突破压力线,则股价仍会回到原来的运行箱体中;反之,股价就会上一个台阶。长期的研究K线运行规律后发现,以长阳线突破压力线,大多数都是非常有效的突破。根据前面学过的“支撑线与压力线相互转化”的结论,可以知道长阳线突破压力线后转变为支撑线。

如下图显示,长阳线突破压力线后转变为支撑线。

长阳线突破压力线

5. 涨势中,长阳线的支撑作用

根据日本文献的说法,涨势中的长阳线具有支撑的功能,在一根长阳线之后,价格很容易出现拉回的走势,这是因为市场可能处于短期超买的状况(价格在短期内上涨过速)。在这种情形下,价格可能需要稍微拉回整理,以缓解超买的状况。

我们可以根据长阳线所提供的支撑功能来进行交易。例如,当价格拉回到长阳线的底端附近时可进场买进,并以长阳线的下端(包括下影线在内)作为支撑。如果收盘价跌破支撑,应考虑卖出清盘,认输离场;如果在盘中支撑线被跌破,但收盘价又拉回至支撑线以上,这种情况可认为下支撑线仍然有效。

如下图显示股价在上升趋势中长阳线的作用。长阳线的中点和底线(下影线)都可以成为阶段性价格支撑线。

在上升趋势中以长阳线为支撑

长阴线

1. 长阴线的辨别

低价区的长阳线代表底部的信号和形成股价下支撑线,同理,在高价区的长阴线也具有强烈的信号意义,代表头部的信号和形成上档股价的压力线。

判断一根阴线是否是长阴线的依据是:长阴线的实体长度必须三倍于先前1日或3~5日的平均实体长度。

2. 高价区的长阴线

请参考下页图,长阴线代表空头已经取得股价走势的控制权。先前的涨幅越大,超买的情况越严重,长阴线的意义越重要。

高价区的长阴线形成头部

3. 下降走势中,若长阴线回落位置与某条压力线重合

如果股价冲高至某一高点后大幅下跌,形成长阴线,而冲高的价位未有效突破前一高点,则前一高点和长阴的高点构成一条压力线。如果长阴线回落的位置与趋势线、移动平均线或水平压力线等重要压力有所重合,即可更进一步确认该价位压力的有效性。

如下图所示,如果价格以一根长阴线由上档的压力区拉回,可以确认压力的有效性。因为这种线形代表多头已经后续乏力,空头已经转守为攻。不论是哪一种情况,都代表潜在的空头走势。

下降走势中的长阴线确认上压力线

4. 下降途中,若以长阴线突破支撑线

如下页图所示,长阴线突破下档支撑线。长阴线向下突破支撑的方式,有效突破的概率很大。根据前面讲过的“支撑线与压力线相互转化”的原理,支撑线一旦被有效突破就会成为后期反弹的压力线。

长阴线突破下档支撑线

5. 跌势中,长阴线的压力作用

根据日本文献的说法,跌势中的长阴线具有压力的功能,在一根长阴线之后,价格有可能出现反弹的走势,这是因为市场可能处于短期超卖的状况(价格在短期间内下跌过速)。在这种情形下,价格可能需要稍微反弹整理,以缓解当前超卖的状况。

其原理与长阳线的支撑原理是相同的,只是作用是相反的。

十字线

1. 十字线的辨别

十字线,也称为十字星线,是最重要的单根线形之一,如下图所示。

十字线

十字线的实体部分呈现水平状的直线,这是因为交易时段的开盘价与收盘价相等(或几乎相等)。

2. 十字线的指导意义

承前所述,长阳线代表多方力量大于空方力量,长阴线代表空方力量大于多方力量。而十字线代表“多空力量趋于一致的变盘信号”,十字线虽然可能意味着先前的趋势即将反转,但投资者应该将其视为多空力量转化的过渡而不是反转的信号。

如果当时的行情处于盘整横向走势,十字线没有什么指导意义。十字线如果发生在上升或下降趋势的阶段,即代表变盘的征兆。

在交易时的开盘价与收盘价非常接近,但又不完全相等,如何确定在什么条件下才可能视为十字线?

方法是:比较近期的线形。如果十字线前后几个交易日是实体很小的线形,那么十字线的线形将没有什么特殊的意义,因为这种情况下的十字线只能看成是前期行情的延续,而不是变盘的征兆。

3. 升势中的十字线

在明确的上升趋势中,如果十字线发生在一根长阳线之后,投资者要特别警惕,因为不论十字线位于长阳线实体之上或位于长阳线实体之内,均表明市场买卖双方的力量已经发生了变化。

在先前升势中的长阳线,多头完全居于主导地位。当十字线出现后,多头已经不能再向上驱动行情了。十字线的顶端经常代表压力和阶段性头部的形成。

当十字线发生在上升趋势中,随后的收盘价穿越十字线的高价,则表明市场已经重整旗鼓,价格随后继续挺进,应该视为多头的信号。因为市场在稍作犹豫之后,股价将持续上升。如下图所示中的1号十字线。

长阳线之后的十字线

升势之后的十字线虽然代表趋势可能反转,但还是等待空头的确认信号。如果以十字线为卖出信号,应该视十字线为压力,如上页图中的2号十字线;如果十字线为卖出信号(数根十字线也是以十字线来处理),应该在其十字线的高价设定卖出点。

4. 跌势中的十字线

在明确的下降趋势中,如果十字线发生在一根长阴线之后,投资者需要特别警惕。不论十字线位于长阴线实体之上或之内,都代表市场的力量已经发生变化。

在先前跌势中出现的长阴线,空头完全居于主导地位。当十字线出现之后,表明空头已经不能再向下驱动行情。因为十字线的底端通常代表支撑线。但是,稍后价格如果穿越十字线的底端,说明下降趋势可以继续发展,这时的十字线只是中途的整理信号,此时十字线无特殊意义。

十字线发生在大幅的升势之后,可能代表顶部。然而,十字线如果发生在行情的起涨阶段,形成顶部的机会不大。长阴线之后出现的十字线,在大幅下跌之后,十字线可能代表底部信号。如下图所示。

长阴线之后的十字线

下跌行情之初,十字线可能没有特殊的意义,形成底部的机会也不大,如上图中的1号十字线。但在超买或超卖的情况下,十字线可能是重要的反转信号,如上图中的2号十字线是一个底部支撑线。

纺锤线

1. 纺锤线的辨别

前面已经讨论了长阳线与长阴线所代表的意义。长阳线代表多头控制交易过程,长阴线则由空头起主导作用。如果实体的长度很小,上下影线很长,多空双方正处于拉锯战中,多空的力量大致维持均衡。

这种实体很小的线形称为纺锤线,代表股票缺乏上升或下降的力量,表明市场正在休息或正在调整之中。

下图表示了纺锤线的形态,它们有很长的上影线或下影线,但实体的部分却很短。

纺锤线形态

2. 纺锤线的指导意义

纺锤线是一种预警信号,表明市场正在丧失方向。

如果纺锤线发生在股价高位附近,在急涨的走势之后,表示多头已经后续乏力,先前的升势可能因此停顿。

如果纺锤线发生在股价低位附近,在急跌的走势之后,表示空头已经无下跌动力,先前的跌势可能因此停顿。

3. 纺锤线结合成交量一起分析

K线图最重要的优点之一是可以与其他的技术分析方法一起使用,能非常形象地说明股市所发生的一切。如果把单一纺锤线与成交量一起使用,就能判断市场的内部运作,发现庄家是在收集筹码还是在派发筹码。

收集筹码与派发筹码是价量关系中两个重要的概念。

(1)收集筹码发生在低价区,成交量放大而价格停滞。如成交量放大,则代表买方不断买进筹码,投入所有的资金。但是,停滞的价格显示空头无法压低价格,空头所投入的筹码已被多头承接,结果是一波的升势。

(2)派发筹码与收集筹码正好相反,出货发生在高价区,成交量放大而价格停滞不动。在这种盘势中,庄家正将手中的筹码转交给其他买盘。由于卖方供给的筹码足以应付买盘的需求,所以价格无法挺进。因此,在高价区出货应该视为顶部信号,结果是一波跌势。

在收集与派发的盘势中,有一个共同的特征。即价格几乎停滞不动。这时的纺锤线便是这种情况下的标准线形(开盘价与收盘价非常接近)。所以,在高价区纺锤线出现时,只要观察成交量的变化,就可以判断是否在派发筹码;同理,在低价区纺锤线出现时,只要观察成交量的变化,就可以判断是否在收集筹码。

另外,纺锤线无论是出现阴实体或阳实体,它们所代表的意义都是一样的。

锤头线与上吊线

1. 锤头线与上吊线的辨别

锤头线和上吊线,其样子是完全一样的,它们都有一个很小的实体,没有上影线或者上影线很短,但有一个很长的下影线。如下图所示。

阴体锤头线和上吊线 阳体锤头线和上吊线

这个线形代表的含义比较复杂,它的长长的下影线代表着多头的力量,但是不能直接认定是多头或者空头。它可以代表多头,也可以代表空头,完全取决于它在趋势中的位置。

如果发生在下降趋势中的低位,便是代表多头力量大的锤头线;如果它发生在上升趋势中的高位,则是空头力量大的上吊线。

换言之,锤头线只会出现在跌势中的低位,是进场买进的信号;上吊线只会出现在涨势中的高位,是卖出离场的信号。

2. 锤头线的指导意义

锤头线是一个重要的反转信号,尤其是大幅下跌之后或严重超卖情况下的锤头线更有意义,表明行情的反转就在眼前。如果没有出现大幅下跌,而是连续两三天的小幅下跌走势之后出现锤头线,通常没有特殊的意义,行情反转的信号意义很弱。

另外,由锤头所发动的反弹很可能遭卖压,所以涨势经常拉回,重新试探锤子的底部。当股价遭卖压后回落时,锤头线的下影线处的低价出形成一道支撑线,如未有效跌破这道支撑线,股价探底回升的概率加大,形成所谓的“W”形底。如下图所示。

锤头线的指导意义

如何根据锤头进行投资,取决于投资者的心态与风险的控制。

如投资者决定在锤子出现之后立即买进,必须重新试探锤子的底部。如果希望价格拉回,完成试探之后再进场,其方法是:当锤头出现时,以小量进行交易,如果价格拉回并成功完成探底,再加码买进。

锤头线还常常被庄家用来试探行情的底部,看看底部有没有承接力。

如下页图是深圳深南玻(000012)1996年9月至1997年1月的日K线和成交量走势图,这是底部锤头线的实战案例。

C处有一根锤头探底线。这根锤头线是庄家试探底部而形成的。底部的承接力很强,收盘时股价抬高,收出一根锤头线。这是一根非常重要的、具有指导意义的锤头线。

底部锤头线的实战案例

该锤头线发生在1996年12月15日星期天的政策利空后的第8个交易日,庄家大量筹码被套,他们为了自救而测试底部。

1996年12月15日的政策利空是一个突发事件,12月16日股价全面下跌,连跌两个跌停板。18日庄家在护盘失败后,19日后股价又连续四天下跌。23日的锤头线使庄家明确了底部价位。

1996年12月24日后股价开始上升,几天后又有一个回调确认锤头线的底部,在确认后股价一路上扬。

从K线图形中如何知道是庄家被套呢?这需要结合当时的政策背景来加以分析。因为政策利空发生在庄家派货的头部,庄家正在走一头肩顶派货形态,在头部形成后和右肩形成时,发生政策利空,股价大跳水,庄家没有时间,更没有派货的条件,因此我们知道庄家的筹码被套。比较图中A处和B处的成交量,A和B同处在相同的拉升初期和低价区。A处每日成交均量在1 100万股左右,而B处每日成交均量仅有100万股,不到A处的1/10。在B处,每日的股价一再上升,但成交量都基本不变。这就说明了大量筹码在庄家手中,散户的筹码很少,所以放不出量。因此庄家被套是显而易见的。

3. 上吊线的指导意义

在下页图的线形中,长长的下影线代表买进的意愿,因此被视为多头的信号。但是,高位的这种形态——上吊线的形态——出现后,价格开始下跌的概率很大,因为上吊线代表了这时多头的力量相当脆弱。

上吊线的小实体部分亦代表先前的涨势可能在变化之中。由于上吊当天具有多头的意味,所以投资者必须经过日后空头的确认。确认方法是观察隔天的收盘价是否低于“上吊”的实体,如果价格跌到上吊线实体的下方,这条K线就可确认是“上吊线”。

上吊线

如下图所示,1999年6月30日方正科技(600601)走出了在高价区,并走出了一根放出天量带长下影线的上吊线。第二天又走出一根放量长阴,这就证明庄家正在派货,股价即将下降。这时头部形成,投资者应尽快离场。

上吊线、流星线和锤头线的实战案例

流星线

流星线与上吊线和锤头线的形态形成对照,前者是上影线很长,后者是下影线很长。

流星线是一根上影线很长的线形,实体很小而位于上影线的下端,流星线的上影线具有空头的意义。上影线很长,代表空头有能力大幅压低价格。

流星线如出现在高价位,又有成交量配合,大多是庄家的派货走势。

流星线如发生在低价位,又有成交量配合,则是庄家强行收购筹码的行为。如下图所示。

流星线

下图是上海江西纸业(600053)1999年12月至2000年6月的日K线和成交量的走势图。在图中,我们可以看到上升趋势中流星线出现所代表的意义。股价的上升趋势中有A、B、C三处出现流星线,流星线的第二天都有一根阴线出现。为什么B和C不是头部信号,而选择A为头部信号?

上升趋势中出现流星线的实战案例

这是因为C处的流星线是在拉升初期,该流星线的出现是由于庄家强行吸进筹码,不让当天股价超过前期头部。而第二天出现抛盘,是一部分人中了庄家流星的空头陷阱而出货形成了一根长阴线。这些出货人误认为庄家在出货,而事实是庄家正在进货,因而C处不是头部的流星线走势。B处的流星线接近拉升后期,但没有成交量的配合,第二天的阴线短,成交量小,因而B处也不是头部的流星线走势。图中A处的流星线是在拉升后期,出现流星线的当日成交量放出天量,股价达到天价。第二天出现一根放量长阴,这是标准的头部流星走势,趋势要发生反转。因此,A处的流星线才是顶部信号。 W8hbc378u8Gadae4frYz4ZZ+b/m/HEWToMQjLAkAPNMSnM1tfAIUy0XtsO6FmDpn

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