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布雷顿森林体系的建立，让美元充分享受到了战后的闪亮时光。20世纪40年代后期，美国经济发展迅速，成了世界上最发达的工业国家，其制造业的产值几乎占了全世界的一半，而美国作为“世界印钞机”的地位更是稳稳当当。“美元”就如同不断运转的马达一样，为美国的经济增长提供着强劲的动力。
自从美元有了国际货币的头衔之后，美国再也不用担忧投资的问题了。美国通过对盟国提供高水平的官方援助来促进本国经济的发展，不仅拉动了美国国内的工业发展，还缓解了美国人失业的问题。
为了更好地运转布雷顿森林体系，美国表现得十分大方，经常慷慨解囊。1946年向英国提供了37.5亿美元的低利率贷款，后来又启动了西欧重建的马歇尔计划
，实施马歇尔计划的援助达到了当时美国GDP的2％。尽管这些措施出于遏制苏联发展的目的，但同时也是出于美元霸权的考虑。
然而，美国并没有想到在缔造布雷顿森林体系的时候，在其中却隐含了一颗定时炸弹，那就是美元与黄金挂钩。而在布雷顿森林体系构建之时，在座的人对这个定时炸弹了如指掌的人是凯恩斯。
1925年，英国准备恢复金本位以维护英镑的地位，而在对英镑的黄金平价定位过程中却存在着极大的争论。当时英国的国力经过战争的剧烈消耗早已严重受损，强行恢复金本位势必导致英镑坚挺，严重打击英国本就日益丧失竞争力的出口贸易。凯恩斯用消费物价指数计算，指出汇率高估了10%～12％，于是他力主废除金本位。然而，倔强且具有极强民族自尊的丘吉尔财长却极力地促成金本位的恢复，使凯恩斯在辩论中落败，最终国会通过了恢复金本位的决议。正如凯恩斯预想的一样，英国经济在恢复金本位之后一落千丈，引发了严重的危机，动摇了英镑的国际地位。
对于这件事，凯恩斯后来悲伤地感叹道：“是英国人自己打败了自己”。
然而在战后谈判中，凯恩斯却对自己深刻的领悟隐忍不发，并没有提醒美国人注意，其中的原由自然是出于本国的立场考虑。
布雷顿森林体系中，规定“1盎司
黄金等于35美元”的兑换比例是根据1934年的平价而确立的，显然黄金的价格被打压，而美元被高估了。
美国作出这样的规定，是为了限制黄金的生产，从而抑制黄金的货币作用，并强化美元的国际货币地位。但是，美国人应该明白，美元高估的平价迟早会被纠正，那样的话就必然会损害美元的地位。
在开始的时候，美元并没有和黄金发生大冲突。1958年，欧洲恢复了对非居民的货币可兑换性，尽管布雷顿森林体系得到了加强，但是与欧洲的贸易过程中，美国的贸易收支状况却出现了恶化，美国黄金储备也减少了22.75亿美元。
1960年，美国又经历了再一次的衰退。由于美国利率相对于欧洲的下降，引起美国国内短期资本大量外流，金融市场也开始动荡不安，黄金大量外流，人们纷纷猜测美元疲软甚至可能贬值。到了10月30日时，市场上突然出现大规模美元兑换黄金的现象，伦敦交易所的黄金价格也突然突破了35美元的黄金定价，一路上扬达到了40美元。
在这一系列的变化中，第一次黄金危机爆发了。