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在接下来的几章里，我将会重点介绍我认为特别重要的两种股票估值方法：市盈率方法和市盈率相对盈利增长比率方法。我首先介绍的是市盈率方法，这种方法可以说是历史最悠久，同时也是使用最广泛的一种股票估值方法。
市盈率指标衡量的是市场赋予每只股票的价值——这个价值有时候也被称为某只股票的评级。运用这个方法判断某只股票的相对价值是便宜还是昂贵主要有两种情况。第一，对个股而言，可以用该方法判断某只个股的当前价格相对于其他股票或者整个市场指数水平或某个行业的平均水平来说，是高了还是低了。第二，对整个市场而言，该方法还可以通过与长期平均水平或其他市场或行业比较，衡量整个市场或者某个行业是处于低估值还是高估值水平。
很明显，公司价值与盈利水平之间的关系是非常重要的。每股价格上涨速度与每股盈利增长速度之间是成正比的，从长期来看，两者的增长水平是很接近的。有一点十分明确，那就是，随着公司盈利能力的不断提升，公司股票价格最终也会跟之上涨——对于投资者而言，搞清楚股票价格会在什么时机对不断增长的盈利做出反应才是问题的关键。
如果我们能够准确地预测公司的盈利情况（通常这也不是什么难事），而且也掌握了公司盈利增长与股票价格上涨之间的关系，那么，我们就找到了一个可以预测未来股票价格走势的方法。