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亚航，全称亚洲航空，是亚洲最早和规模最大的低成本航空公司，成立于1990年代初，最早为马来西亚国营公司出资。 2001年，该公司因运营不善负债达1100万美元，被前时代华纳执行长东尼?费尔南德斯以1林吉特（0.26美元）的象征价收购。
2002 年，被收购的亚航一举扭亏为盈，并开始以1林吉特的促销价吸引乘客，侵蚀原本被马来西亚航空（马航）垄断的市场。2003年起，亚航开始以合资、收购等方式向泰国、印尼、菲律宾、日本、印度等国扩张。28日失联的航班QZ8501就是其子公司印尼亚航公司执飞。
亚航之所以能够从一个名不见经传的亏损公司，一跃成为今天的模样，最重要的是它采用了"低成本航空"这一模式。
低成本航空，又称廉航，最早由成立于1971年的美国"西南航空"开创。其主要思想是，通过简化的服务、型号更单一的机队、较低的票务成本等方式，降低运营成本，以低票价实现航空"公交化"，"薄利多销"获取利润。这一最初遭到各大航空公司嘲笑和抵制的模式，在过去数十年中得到了长足的发展，席卷美洲、欧 洲、大洋洲、亚洲等市场，以近30%的增长率，成为航空业中发展最快的版块。目前，低成本航空已占全球运输总量的26%，在欧洲，这一比率达到了39%。