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昔者，越王句践困於会稽，叹曰：“我其不伯乎！”欲杀妻子，角战以死。蠡对曰：“殆哉！王失计也，爱其所恶。且吴王贤不离，不肖不去，若卑辞以地让之，天若弃彼，彼必许。”句践晓焉，曰：“岂然哉！”遂听能以胜。越王句践即得平吴，春祭三江，秋祭五湖。因以其时，为之立祠，垂之来世，传之万载。邻邦乐德，以来取足。范蠡内视若盲，反听若聋。度天关，涉天机，后衽天人，前带神光，当是时言之者，□（此处原文为方框字）其去甚微甚密，王已失之矣，然终难复见得。於是度兵徐州，致贡周室。元王以之中兴，号为州伯，以为专句践之功，非王室之力。是时越行伯道，沛归於宋，浮陵以付楚，临沂、开阳，复之於鲁。中邦侵伐，因斯衰止。以其诚行於内，威发於外，越专其功，故曰越绝是也。故传曰：“桓公迫於外子，能以觉悟，句践执於会稽，能因以伯。”尧舜虽圣，不能任狼致治。管仲能知人，桓公能任贤，蠡善虑患，句践能行焉，臣主若斯，其不伯，得乎？《易》曰：“君臣同心，其利断金。”此之谓也。
吴越之事烦而文不喻，圣人略焉，贤者垂意，深省厥辞，观斯智愚。夫差狂惑，贼杀子胥；句践至贤，种曷为诛？范蠡恐惧，逃於五湖，盖有说乎？夫吴知子胥贤，犹昏然诛之。传曰：“人之将死，恶闻酒肉之味，邦之将亡，恶闻忠臣之气。”身死不为医，邦亡不为谋，还自遗灾。盖木土水火，不同气居，此之谓也。
种立休功，其后厥过自伐。句践知其仁也，不知其信。见种为吴通越，称：“君子不危穷，不灭服。”以忠告，句践非之，见乎颜色。范蠡因心知意，策问其事，卜省其辞，吉耶凶耶？兆言其灾。夫子见利与害，去於五湖。盖谓知其道贵微而贱获。《易》曰：“知几其神乎？”道以不害为左。传曰：“知始无终，厥道必穷。”此之谓也。
子胥赐剑将自杀，叹曰：“嗟乎！众曲矫直，一人固不能独立。吾挟弓矢以逸郑楚之间，自以为可复吾见凌之仇。乃先王之功，想得报焉，自致於此。吾先得荣，后僇者，非智衰也：先遇明，后遭险，君之易移也。已矣！坐不遇时，复何言哉？此吾命也，亡将安之？莫如早死，从吾先王於地下，盖吾之志也。”吴王将杀子胥，使冯同徵之，胥见冯同，知为吴王来也。泄言曰：“王不亲辅弼之臣而亲众豕之言，是吾命短也。高置吾头，必见越人入吴也，我王亲为禽哉！捐我深江，则亦己矣。”
胥死之后，吴王闻，以为妖言，甚咎子胥。王使人捐於大江口。勇士执之，乃有遗响，发慎驰腾，气若奔马，威凌万物，归神大海。仿佛之间，音兆常在。后世称述，盖子胥水仙也。
子胥挟弓去楚，唯夫子独知其道。事□（此处原文为方框字）世□（此处原文为方框字）有退，至今实之，实秘文之事。深述厥兆，徵为其戒。齐人归女，其后亦重。各受一篇，文辞不既，经传外章，辅发其类。故圣人见微知著，睹始知终。由此观之，夫子不王可知也。恭承嘉惠，述畅往事。夫子作经，揽史记，慎懑不泄，兼道事后，览承传说。厥意以为周道不敝，《春秋》不作。盖夫子作《春秋》，记元於鲁，大义立，微言属，五经六艺，为之检式，垂意於越，以观枉直，陈其本末，抽其统纪，章决句断，各有终始。吴越之际，夫差弊矣，是之谓也。
故观乎《太伯》，能知圣贤之分；观乎《荆平》，能知信勇之变；观乎《吴越》，能知阴谋之虑；观乎《计倪》，能知阴阳消息之度；观乎《请籴》，能知□（此处原文为方框字）人之使敌邦贤不肖；观乎《九术》，能知取人之真，转祸之福；观乎《兵法》，能知卻敌之路；观乎《陈恒》，能知古今相取之术；观乎《德叙》，能知忠直所死，狂懵通拙；经百八章，上下相明。齐桓兴盛，执操以同。管仲达於霸纪，范蠡审乎吉凶终始。夫差不能□（此处原文为方框字）邦之治，察乎冯同、宰嚭，能知谄臣之所移，哀彼离德信不用，内痛子胥忠谏邪君，反受其咎。夫差诛子胥，自此始亡之谓也。