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皇帝戊辰即位，年八岁，谒高庙，三月甲申，孝武帝葬茂陵，帝姊鄂邑公主益汤沐邑，为长公主，供养省中，大将军霍光秉政，领尚书事，车骑将军金日磾，左将军上官桀副焉，夏六月。赦天下，秋七月，有星孛於东方，济北王宽坐誖人伦祝诅，有司请诛，上遣大鸿胪利召王，王以刃自刎死，赐长公主及宗室昆弟各有差，追尊赵婕妤为皇太后，起云陵，冬，匈奴入朔方。杀略吏民，发军屯西河，左将军桀行北边。
始元元年春二月，黄鹄下建章宫，太液池中，公卿上寿，赐诸侯王列侯宗室金钱各有差，己亥，上耕於钩盾弄田，益封燕王广陵王及鄂邑长公主，各万三千户，夏为太后起园庙云陵，益州廉头姑缯牂牁谈指同并二十四邑皆反，遣水衡都尉吕破胡募吏民，及发犍为蜀郡奔命，击益州，大破之，有司请河内属冀州，河东属并州，秋七月，赦天下，赐民百户牛酒，大雨，渭桥绝，八月齐孝王孙刘泽谋反，欲杀青州刺史隽不疑，发觉，皆伏诛，迁不疑为京兆尹，赐钱百万，金日磾辅政岁馀，病困，大将军光白封日磾，卧授印绶，一日薨，赐葬具厮地，送以轻车介士军陈至茂陵，谥曰敬侯，闰月，遣故廷尉王平等五人持节行郡国，举贤良，问民所疾苦。冤失职者，冬无冰。
二年春正月，大将军光，左将军桀，皆以前捕斩反虏侍中仆射莽何罗重合侯马通功，封光为博陆侯，桀为安阳侯，时卫尉王莽子男忽侍中，扬语曰：帝病，忽常在左右，安得遗诏封三子事，群儿自相贵耳，光闻之，切让王莽，莽酖杀忽，以宗室毋在位者，举茂才刘辟彊，刘长乐。皆为光禄大夫，辟彊守长乐卫尉，三月，遣使者振贷贫民毋种食者，秋八月，诏曰：往年灾害多，今年蚕麦伤，所振贷种食物收算，毋令民出今年田租，冬发习战射士诣朔方，调故吏将屯田张掖郡。
三年春二月，有星孛於西北，秋，募民徙云陵，赐钱田宅，冬十月，凤凰集东海，遣使者祠其处，十一月壬辰朔，日有食之。
四年春三月甲寅，立皇后上官氏，赦天下，词讼在后二年前，皆勿听治，初，桀子安娶霍光女，结昏相亲，光每休沐出，桀常代光入决事，鄂邑盖长公主，私近子客河间丁外人，上与大将军闻之，不绝主驩，有诏外人付长主，长主内周阳氏女，令配耦帝，时上官安有女，即霍光外孙，安因光命内之，光以为尚幼，不听，安素与丁外人善，说外人曰：闻长主内女安子，容貌端正，诚因长主时得入为后，以臣父子在朝，而有椒房之重，成之在於足下，汉家故事，尝以列侯尚主，足下何有不封侯乎，外人喜，言於长主，长主以为然，诏召安女入为婕妤，安为骑都尉，月馀，遂立为皇后，以后父封桑乐侯，食邑千五百户，迁车骑将军，夏六月，皇后见高庙，赐长公主丞相列侯中二千石以下，及郎吏宗室，钱帛各有差，徙三辅富人云陵，赐钱户十万，秋七月，诏曰：比岁不登，民匮於食，流庸未尽还，往时令民共出马，其止勿出，诸给中都官者且减之，冬遣大鸿胪田广明击益州，廷尉李种坐故纵死罪，弃市。
五年春正月，追尊皇太后父为顺成侯，夏阳有男子，乘黄犊车诣北阙，自谓卫太子，上使公卿中二千石杂识视之，聚观者数万人，右将军勒兵阙下，以备非常，丞相已下至者，并不敢言。京兆尹隽不疑后至，叱从吏收之，或曰：是非未可知，且安之，不疑曰：昔卫蒯瞆违命出奔。辄拒而不纳，春秋美之，今卫太子得罪先帝，亡不即死，今自来此，是罪人也，遂送诣狱，穷治奸诈，遂讯服，本夏阳人也，姓成，名方遂，居湖，以卜筮为事，有故太子舍人尝就方遂卜，谓之曰：子之貌甚似卫太子，遂缘其言，乃诣阙，廷尉还召其乡里张禄者，皆识知之，方遂坐诬罔腰斩，一云姓张，名延年，霍光曰：大臣当用经术士，方明於大义，光欲以女妻不疑，固辞，畏盛满也，后以病免於家，夏六月，封皇后父骠骑将军上官安为乐乡侯，罢儋耳番禺九真郡，秋，大鸿胪田光明，军正王平，击益州，斩捕虏三万馀人，获畜产五万馀头。六年春正月，上耕於上林，二月，诏有司举贤良文学，问民疾苦，议罢盐铁榷酤，中郎将苏武自匈奴还，武，京兆人，故将军建之子，初使匈奴，张胜为副，及假节，使常惠等从，是时浑邪王姊子句町王，及长水虞常，皆前归汉，后降在匈奴中，复欲归汉，谋杀匈奴近臣卫律，律者，本长水湖人也，生在汉中，后降匈奴，常惠素与胜善，胜知其谋，会事发觉，胜乃语武。武惊曰：事如此，必及我，见祸乃死，后矣，欲自杀，常惠等止之，单于召武受辞，武曰：屈节辱命，何面目以生，引佩刀自刎，绝半日复苏，单于嘉其节，欲降之，后疾愈，单于将杀虞常等，召武皆会，欲因此际降武，先击虞常等，令卫律以剑击胜，胜请降，律后以剑拟武。武不动，律曰：律前负汉归匈奴，赐号称王，拥众数万，苏君今日降，明日复然，空以身膏草野，谁复知之，君因我降，与君为兄弟，今不听吾计，虽欲复见我，尚可得乎，武怒骂律曰：汝为人臣不忠，背叛於□□（此处原文为方框字）何用见汝为兄弟乎，律知武终不可胁，单于欲必降之，乃置武大窖中，绝不与饮食，七日天雨雪，武啮雪，与旃毛并咽之，数日不死，单于徙武北海上无人处。使牧羝羊，曰羊有乳，乃得归汉，武掘野鼠草实而食之，杖汉节牧羊，卧起操持，节毛尽落。五六年，单于弟於靬王弋猎海上，见武能结网纺缴檠治弓弩，於靬王爱之，阴给衣食，赐武马畜，三岁馀於靬王死，丁零盗武牛羊，武复穷厄，会李陵降匈奴，单于使陵降武，谓武曰：陵来时，子卿太夫人已死，妻已更嫁，昆弟或抵罪，或疾病死，室家已尽，今单于必欲降子卿。子卿终不得归矣，人生如朝露，何久自苦如此，陵始来时，忽忽如狂，自以痛负汉，子卿不欲降，何以过陵，武曰：臣事君，犹子事父也，子为父死，无所恨，愿勿复言，陵与武饮酒数日，复曰：子卿一听陵言，武曰：自己分死久矣，少卿必欲降武，武请毕今日之欢，效死於子前，陵见其至诚，喟然叹曰：嗟乎义士，陵与卫律，罪上通天，因泣下沾衿，与武决去，后武闻武帝崩，南向号哭数日，呕血，及上即位，与匈奴和亲，汉使至匈奴，常惠数私见，使教之曰，陛下亲射上林中，得白雁，足有系帛丹书，言武等在荒泽中，使者以语单于，单于惊，谢使者曰：武等实在，许遣之，於是李陵置酒贺武曰：今足下还归，名扬於匈奴，功显於汉朝，虽竹帛所载，丹青所画，何足以过，子卿，陵虽驽怯，汉且贳陵罪，得全其老母，得奋大耻之节，志在庶几乎曹刿於柯之盟，此陵宿昔所不忘也，今汉收族陵家，为世大戮，陵当复何顾乎，君已矣，令子卿知吾意耳，异域之人，一别长绝，陵起舞歌曰：经万里兮渡沙漠，为将军兮奋匈奴，路穷绝兮矢石摧，士众灭兮名已颓，老母已死，虽欲报恩，将安归兮，单于遂遣武归汉，而陵终匈奴中，初，武使出百馀人，在匈奴十九年，凡从还者九人，诏武谒孝武陵园庙。拜为典属国，赐钱二百万，公田十二顷，宅一区，常惠徐胜赵终王良等拜郎中，赐帛各二百匹，其六人赐钱各十万，归家复终身，夏大旱雩，秋七月罢榷酤官，取天水陇西张掖各二县，以为金城郡，句町侯无波，帅其君长人民击反者有功，立无波为句町王。
元凤元年春，立泗水戴王子援为泗水王，戴王前薨，以无子国除，后宫有遗腹子援，相内史不以奏言，上闻而怜之，乃立援为王，相内史下狱，武都氏人反，遣执金吾马適建等，将三辅太常徒皆免刑，击之，夏六月，赦天下，秋七月乙亥晦，日有食之，既，九月，鄂邑长公主，燕王旦，左将军上官桀，桀子骠骑将军安，御史大夫桑弘羊，皆谋反伏诛，上官桀父子骄放，长公主供养上於内，桑弘羊为国兴利，自伐其功，各欲为子弟党类求官，以私於光，光不听，由是与光争权，欲害之，诈使人为燕王旦上书，言光出都肄邸羽林，道上称警跸，太官先置，又擅调发益幕府校尉，光专权自恣，疑有非常，候光休沐日奏之，桀欲从中下其事，弘羊当与大臣共执退光，书奏，上不肯下，召光，光入，上曰：此书诈也，将军无罪，光曰：陛下何以知之，上曰：以将军之广明都肄邸，皆道属耳，调校尉未满十日，燕王何以得知之，且将军为非，不须益幕府校尉，时上年十四，左右尚书皆惊，而上书者果亡，后桀等数毁光，上辄怒曰，大将军忠臣，先帝所属，以辅朕躬，敢有毁者坐之，自是桀等不敢言，乃谋令公主置酒请光，伏兵杀之，因废帝，诱迎立燕王，燕王至杀之，因立桀为帝，燕王与驿者书相报，许立桀为王，外连诸郡国，郡国豪杰以千数，燕王以为事必成，令群臣皆装，是时天大雨，虹下属燕王宫，宫中井水皆竭，有黄鼠舞燕王殿前端门中，视之不去，一日一夜死者数千，殿上户自闭不可开，厕中豕群出，坏灶，衔釜六中枚置殿门前，乌鹊自斗宫中，乌死，天火烧燕南城门，大风坏宫城楼板树木，流星坠地，后妃已下皆恐，王惊病，燕占灾者言，当有兵围城，其在十月，汉当有大臣戳死者，会盖主舍人父燕仓知其谋，以告大司农杨敞，敞告谏议大夫杜延年以闻，桀等伏诛，燕王闻之，谓相平曰：事已败，遂发兵乎，相平曰：左将军已死，百姓皆知之。不可发也，王忧懑，会宾客群臣置酒，会使者至，赐王玺书曰：与王骨肉至亲，敌吾一体，乃与他族异姓谋害社稷，亲其所疏，疏其所亲，有悖逆之心，无忠爱之义，如使古人有知，当何面目复奉齐酎，见高祖之庙乎，旦以绶自绞死，后夫人随王死者二十馀人，诏赦燕太子建为庶人，谥旦曰剌王，赦燕吏民，杜延年燕仓皆封侯，杨敞以大臣不即以闻，不封，其为桀等所误，未觉发者，除其罪，本志以为乌鹊斗燕王宫中，乌死，近黑祥也，楚王戊时，乌鹊群斗於野，而白者死，燕王一乌一鹊斗於宫，而黑者死，俱诛反乱之祥，同占理合，此天人之明表也，楚炕阳举兵於外，大败於野，故众乌白而金色者死，燕王阴谋未发，独王自杀於内，故一乌如水色者死，此天道精微之效也，燕南城门者，通汉道也，而火烧之者，燕往来通言，奸谋之戒也，豕出者，近豕祸也，听之不聪，暴急之咎也，坏灶陈釜於庭者，示不复用也，而宫室将废焉，黄鼠舞端门者，近黄祥也，思心雾乱之应，将败死亡之象也，庚午，右扶风王訢为御使大夫。
二年夏六月，赦天下，问民所疾苦。
三年春正月，泰山有大石自立，高丈五尺，大四十八围，入地八尺，三石为足，石自立后，有白头乌数千，下集其旁，昌邑社中枯木复生，上林苑中枯柳，断而自起，复生，有虫食其叶成文，曰公孙病已当立，符节令鲁人眭弘治春秋，晓灾异，上书言大石自立，僵柳复起，当有匹庶为天子者，枯树复生故废之家，公孙氏当复兴乎，汉家承尧之后，有传国之运，当求贤人。禅帝位以退，自封百里，以顺天命，孟意亦不审知其所在，孟坐误妖言惑众伏诛，及宣帝起民间而立，以弘子为郎，冬，辽东乌丸反，天子拜范明友为度辽将军击之，斩首六千馀级，获三王首。
四年春正月甲戌，丞相车千秋薨，千秋者，本齐田氏也，以年老，上优之，得乘小车上殿，故世谓之小车丞相，因氏焉，二月乙丑，御史大夫王訢为丞相，訢始为范阳令，暴胜之为直指使者，欲斩之，訢解衣伏踬，仰曰：使者专杀生之柄，威震郡国，今斩一訢，不足以增威，不如特有所宽，以明恩贷，今尽死力，胜之遂赦之不诛，荐訢，徵为右辅都尉，遂进至丞相，大司农杨敞为御史大夫，夏四月，渡辽将军范明友，以破乌丸功，及前定益州功，封平陵侯，平乐监傅介子使持节，诛楼兰王，是时楼兰杀汉使者，介子自请於霍光曰：愿往杀之，以威示诸国，於是赍金币，扬言以赐外国，楼兰王不承之，介子阳引而西，曰：天子以金币赐诸国，而不来，我将西矣，多出金币以示其驿使，楼兰王贪汉物，因往见使者，介子言，天子使我私报王，随介子入帐中，屏人语，壮士二人从后刺之，刃交於胸，左右皆散走，介子告谕，以王负汉罪大矣，天子遣我诛王，当更立太子前在汉者，汉兵方至无敢动，动则灭国矣，遂立其王子安师，持斩王首，归悬北阙，封介子为义阳侯，五月丁亥，孝文庙正殿灾，六月赦天下。五年春正月，广陵王来朝，秋罢象郡，冬十一月大雷，十二月庚午，丞相王訢薨。六年夏，赦天下，右将军光禄勋张安世，以宿卫忠谨，封富平侯，乌丸复犯塞，度辽将军范明友击之，冬十有一月乙丑，御史大夫杨敞为丞相，敞，华阴人也，以谨厚为霍光所亲，少府蔡义为御史大夫。
元平元年春二月，诏减口赋钱什三，庚辰，有流星大如月，西行，众星皆从之，乙丑，有云如狗，朱色，尾长三丈，侠汉西行，本志以为大星如月者，诸大臣之象也，天以东行为顺，西行为逆，此大臣将行权以安社稷，星占曰：太白散为天狗，为卒起，卒起见，祸无时，大臣运柄，将安社稷，夏四月癸未，帝崩於未央宫，无嗣，大臣议所立，武帝子独有广陵王胥，胥本以行失道，先帝所不用，光心计不安，郎有上书，言周太王废太伯而立王季，文王废伯邑考而立武王，唯在所宜，虽废长立少可也，广陵不可以承宗庙，言合光心，光以书示丞相敞等，乃擢郎为九江太守，即日承皇太后诏，迎昌邑王贺，贺者，武帝孙，昌邑哀王子也，六月壬申。皇帝葬於平陵，贺即位，行淫乱，光忧懑，恐及祸，以问大司农田延年，议欲以废王，延年曰，伊尹废太甲以安殷宗庙，后世称忠，将军若如此，即汉之伊尹也，光乃引延年为给事中，与车骑将军张安世定谋，是时天阴，昼夜不见日月，二十馀日，贺欲出，光禄大夫夏侯胜当车谏曰：天久阴不雨，臣下有谋上者，陛下出欲何之，贺怒，缚胜以属吏，光以为安世泄语，安世实不知，乃召问胜，胜曰：在洪范，皇之不极，厥罚恒阴，即有下伐上，光与安世大惊，由是重经术士，遂召丞相已下群臣，会议未央宫，光言，昌邑王行淫乱，恐危社稷，如何，群臣皆失色，莫敢对者，田延年前，离席按剑曰：先帝属将军以幼孤者，以将军忠贤，能安刘氏也。今群下鼎沸，社稷将危，如使汉家绝嗣，将军虽死，何以见先帝於地下，今日之议，不可旋踵，群臣后应者，臣请以剑斩之，光谢言，九卿责光是也，於是议者皆叩头，唯大将军命，光遂白皇太后，皇太后被珠襦，坐武帐中，群臣已下，皆以次上殿，召昌邑王听诏，奏曰：昌邑王典丧，服斩衰，无悲哀之心，居道上不素食，使从官略人子女，私内传舍，引昌邑从官驺奴三百人，常与居禁闼内，戏笑殿中，为书曰：皇帝问侍中君卿，使御史府令高昌奉黄金千斤赠君卿，娶妻十人，今大行在前殿，发乐府器，引纳昌邑乐人鼓吹，徘徊歌舞，乘法驾驱驰北宫。召皇太后御小马车，使官奴骑乘游戏，与孝昭宫人蒙等淫乱，取诸侯王列侯墨绶，以并佩昌邑郎官者免奴，即位二十七日，使者旁午持节，诏诸官署徵发，凡一千一百二十七事，荒淫迷惑，失帝王义，五刑之属，莫大於不孝，周襄王不能事母，春秋绝之於天下，昌邑王不可以承宗庙，当废，臣请有司以太牢告祀高庙皇太后诏曰可，王曰：天子有争臣七人，虽无道，不失其天下，光曰：皇太后诏废安得称天子，遂下解玉玺组绶，奉上皇太后，王出，群臣随送，王西面拜曰：臣愚戆不任汉事，遂起就乘舆副车，光送至昌邑邸，光谢曰：王行自绝於天下，臣等负王，不敢负社稷，光涕泣而去，王归昌邑，赐汤沐邑二千户，昌邑群臣，坐无辅导之训。悉诛三百馀人，唯中尉王吉字子阳，郎中令龚遂字少卿，以忠直数谏，得灭死罪一等，河南王式，字翁思，为贺师，治事使者责问式，何以无谏书，式曰：臣以三百五篇诗授王，至於忠臣孝子之篇，未尝不反覆为王言之，至於危亡失道之君，未尝不流涕为王言之，臣以三百五篇诗谏王，何以为无书，亦得减死，为世儒宗，初，贺之在国也，好游猎，无节度，王吉上疏谏曰，大王不好经术，而好逸游，伏轼蹲衔，驰骋不止，口倦於叱吒，手勤於辔箠，身劳於车舆。朝则冒霜雾，昼则犯埃尘，夏则为大暑之所暴炙，冬则为风霜之所偃薄，非所以养性命，隆仁义也，夫广厦之下，旃茵之上，明师在前，劝颂在后，上及唐虞之隆，下及殷周之盛，考仁圣之风，习治国之道，欣欣然发愤忘食，日新其德，其乐岂徒衔镳之间哉，王每放纵失道，吉辄谏争，龚遂亦数直谏，陈祸福，号泣，謇謇无巳，王曰：郎中令何为哭，遂曰：臣痛社稷危也，面刺王过，王至掩耳趋走，曰郎中令善媿人，及国中皆畏惮焉，及王之徵也，吉遂又数纳谏，王不能用，遂至於废，於是迎卫太子之孙病已而立焉，是为孝宣帝。
荀悦曰：昌邑之废，岂不哀哉，书曰：殷王纣自绝於天，易曰：斯其所取灾，言自取之也，故曰：有六主焉，有王主，有治主，有存主，有哀主，有危主，有亡主，体正性仁，心明智固。动以为人，不以为己，是谓王主，克己恕躬，好问力行，动以从义，不以纵情，是谓治主，勤事守业，不敢怠荒，动以先公，不以先私，是谓存主，悖逆交争，公私并行，一得一失，不纯道度，是谓哀主，情过於义，私多於公，制度殊限，政令失常，是谓危主，亲用谗邪，放逐忠贤，纵情遂欲，不顾礼度，出入游放，不拘仪禁，赏赐行私，以越公用，忿怒施罚，以逾法制，遂非文过，知而不改，忠信壅塞，直谏诛戮，是谓亡主，故王主能致兴平，治主能行其政，存主能保其国，哀主遭无难则庶几得全，有难则殆，危主遇无难则幸而免，有难则亡，亡主必亡而已矣，夫王主为人而后已利焉，治主从义而后情得焉，存主先公而后私立焉，故遵亡主之行，而求存主之福，行危主之政，而求治主之业，蹈哀主之迹，而求王主之功，不可得也。夫为善之至易，莫易於人主，立业之至难，莫难於人主，至福之所隆，莫大於人主，至祸之所加，莫深於人主，夫行至易以立至难，便计也，兴至福而降至祸，厚实也，其要不远，在乎所存而已矣，虽在下才，可以庶几，然迹观前后，中人左右，多不免於乱亡，何则，沈於宴安。诱於谄导，放於情欲，不思之咎也，仁远乎哉，存之则至，是以昔者明王，战战兢兢，如履虎尾，劳谦日昊，夙夜不怠，诚达於此理也，故有六王，亦有六臣，有王臣，有良臣，有直臣。有具臣，有嬖臣，有佞臣，以道事君，匪躬之故，达节通方，立功兴化，是谓王臣，忠顺不失，夙夜匪懈，顺理处和，以辅上德，是谓良臣，犯颜逆意，抵失不挠，直谏遏非，不避死罪。是谓直臣，奉法守职，无能往来，是谓具臣，便嬖苟容，顺意从谀，是谓嬖臣，倾险谗害，诬下惑上，专权擅宠，唯利是务，是谓佞臣，或有君而无臣，或有臣而无君，同善则治，同恶则乱，杂则交争，故明主慎所用也，六主之有轻重，六臣之有简易，其存亡成败之机，在於是矣，可不尽而深览乎。
赞曰：本纪称昔者周成王以孺子继统，而有管蔡四国流言之变，孝昭以幼年即位，亦有燕盖上官逆乱之谋，成王不疑周公，孝昭卒任霍光，各因其时以成，大矣哉，承孝武奢侈馀弊，师旅之后，海内虚耗，户口减半霍光知时务之要，轻徭薄赋与民休息至始元元凤之间，匈奴和亲。百姓充实，举贤良文学，问民所疾苦，议盐铁，罢搉酤，尊号为昭，不亦宜乎。