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故事开始于宋徽宗政和三年（1113），写武松酒醉打了童枢密，在沧州柴进庄园躲了一年多，因思念哥哥武大归家，路过清河县景阳冈，打死为祸一方的老虎，被清河知县礼聘为巡捕都头。一日在街上与已迁居此处的武大相遇，搬来哥哥家，后因小嫂嫂潘金莲百般勾引，忍不住起身怒斥，离开独住，兄弟间也有了些生分。
本书第一回所叙，可分为前后两节。前一节看似扯闲篇儿，而闲闲论及一部大书之立意，万不可等闲视之；后一节以武松入笔，由景阳冈打虎渐次展开，而人物情节，多出于《水浒传》第二十三回。
若以当今著作权之标准论列，此一回真有点儿抄袭之嫌：引首小词《眼儿媚》出自宋人卓田，项羽、刘邦情事采自《清平山堂话本·刎颈鸳鸯会》，后面的武松打虎和兄弟相会更是大段由《水浒》拈来。可细细阅读，尤其是与《水浒传》两相对读，便会发现本书的改动无所不在，会发现作者的主体意识在增减和变易之间随处体现，会发现不独故事的发生地已由阳谷迁到清河，且武松或还算近似原书的武松，潘金莲却大不同于那一个潘金莲……兰陵笑笑生（以下称“兰兄”）诚大手笔也，于不动声色之际，已用不同的小说文字为素材，编捏出一个全新故事的开篇。
这是一个“风情故事”。
兰兄起笔即点明一部小说之主题：
第一回 景阳冈武松打虎 潘金莲嫌夫卖风月
单说着“情色”二字，乃一体一用。
诸位注意，其说的是“情色”，而非“色欲”或“肉欲”。古往今来，许多人（尤其是一些理论批评家）读《金瓶梅》，往往从色欲上着眼，满目淫事，心旌纷乱，以偏概全，以表蔽里，诚不解其中味也！此书借《水浒传》中武松一枝（即所谓“武十回”）引申发挥，解构重构，将一部英雄传奇，再生出一部深刻写实的社会家庭问题小说，若是仅仅去摹写性欲和淫纵，又焉能做到！
什么叫作“一体一用”？
即是说情与色密不可分，“色绚于目，情感于心，情色相生，心目相视”；是说最纯真的毫无欲望的情和最无耻的毫无情感的欲，即使存在，也不是生活中的通例；是说钟情无罪，好色亦无罪，而那些赞美情、指斥色的论调，总觉得有一点点儿虚伪矫情；是说人类对色欲和情感，都应该有足够的畏惕和自制……
或也正因为如此，以明代市井人物为描写对象、以小县城红尘中人为主角的《金瓶梅词话》，偏又遥遥设墨，从楚霸王和汉高祖写起。不写其霸业皇图，只写其爱与欲，写其结境之悲怆凄惨。借用一阕【眼儿媚】，也借用了其千古慨叹——“豪杰都休”。
为什么又说“豪杰都休”？
从字面上解之，是说英雄难过美人关也，是说女性即祸水也。而开篇这短短两段故事，给我们的却是不一样的感受：虞姬的掣剑自刎，有一种血性男儿的决绝豪壮，也有着令西楚霸王感愧的深挚之爱；而戚夫人借专宠为儿子谋求大位，惨死于宫帏，是争风吃醋，为祸亦酷烈也。一句“英雄无策庇婵娟”，不独总括二事，且给古今中外的英雄美人故事，点染了无尽的悲情。
项羽和刘邦都是著名的历史人物，是叱咤风云的政治寡头，两人曾在推翻秦王朝的征战中合力杀敌，亦曾为争夺天下殊死拼搏，而后世更为津津乐道的，不是他们的辉煌事功，不是他们的家庭和正妻，而是其与一个女子的抵死缠绵，是比功业还要亮丽的一抹风情。
风情常常是撩乱人心的。风情属于风情中人，亦属于历史和文学，属于社会和人生。几乎所有的风情故事，都与世情相映照，也都有或多或少的悲情；而在兰兄则以悲情为底色，以许许多多、大大小小、一个接一个的风情故事，铺展开一幅全景式的明代社会画卷。我们将《金瓶梅》与《水浒传》作一点儿比照，则《水浒》主要叙事场景是江湖，《金瓶梅》改换为市井；前者是一部英雄演义，后者是一部世情小说。作为英雄演义的《水浒》自然少不了呼啸来去的绿林豪杰，其间颇有几位到得《金瓶梅》中，如宋江、王英，也大都有些儿女情长，英雄气短了。
世间总有一些例外，武松就是一个例外。
本书中武二郎仍是那个铮铮男儿：景阳冈打虎一节，被咱兰兄备细写来，更觉神勇悍厉，八面威风；而兄弟相认一节，删去前书中武大一番啰嗦，也更符合其性格特征。武松由江湖进入官府，再进入市井，初与小嫂嫂共饮时不敢对视，不敢抬头，也显得有几分气短；然一旦金莲把话挑明，即疾言厉色，斩钉截铁，丝毫不留情面。张竹坡（以后称“竹兄”）曰：“《水浒》中此回文字，处处描金莲，却处处是武二，意在武二故也；《金瓶》内此回文字，处处写武二，却处处写金莲，意在金莲故也。”
解说甚妙，却只能是针对那自家改组的“第一奇书本”。词话本这里仍依《水浒》原色，仍是意在武二郎也。
明明一个“风情故事”，偏又先写一个不解风情的人，写一个面对灼人美色铁石心肠的汉子，写这汉子的小迷乱和大定力，这就是武松。开篇的【眼儿媚】题名《题苏小楼》，是卓田凭吊时所记，想武二郎是读不懂的。