导言

本次《投资生存战争》再版增印，主要缘于两个方面：首先是第一版精装本发行后，售出了20余万本，这表明读者对该书的稳定需求；其次是该书受到了各类读者的普遍欢迎，为满足广大读者的阅读愿望，也促使我们决定再版。

《投资生存战争》发行以来，也曾引起过很多讨论。记得曾有一位读者问过我：“书中提出的这些投资理念您自己都实践过吗？”我当时的回答是：“没错！这些理念并不是凭空臆想，而是我亲身实践的总结。”我希望人们不要把投资看得很神秘。对每个人而言，不管你是否愿意或者是否意识到，只要你是努力去赚取用于基本支出以外的钱，那就可以被看做是投资者。换言之，就是不管采取什么方式，只要是储存当前购买力以备将来使用的就是投资，包括现金、银行储蓄、政府债券、不动产、大宗商品、各种有价证券，以及无论何时何地都能合法投资的钻石、黄金等。

其实，投资的真正目的就是为了将来之需，而把自己当前过剩的购买力储存起来。听起来很简单吧！举个例子：有个人在建筑工地劳动，他砌一天砖能赚到16美元，如果他将这16美元存下来，作为投资用，那么后来有一天，他给自己建房子需要雇一个瓦工时，就可以拿出他存下的16美元付给对方当工钱。关于投资的大概意思就是这样。

当然我说的这只是一种理想状况，现实中会有很多情况出现，比如赁市的购买力会上下波动问题。同样还是前面说的那个人，当几年后他盖房子雇瓦工时的工钱恐怕就不会是16美元了，也可能比这要少，也可能会高出很多。所以我们也不能把这16美元完全当做标准，因为每一时期的市场购买力决定着该时期的价格。从我开始写这本书到现在，这么多年过去了，劳动力的价格一直都在上涨。

前面我们说过，投资是为了将来之需而储存当前购买力。事实上，人们投资的首要原因恐怕还是考虑到未来的一些不确定因素而为之，比如抵御通货膨胀、生活成本的提高及货币贬值等。一般来说，如果把用于未来的物资先行储存，那么是需要支付存储费和保险费的。但问题是人们很乐意有储存的地方，而付费时却表现得很不情愿，他们希望别人最好是先使用这些储存的物资（现金），并因此付给自己利息或红利，这才是双赢的结果。假如还有的人担心会有亏本的风险，那他就希望能得到更高的收益比例，或者是潜在的资金回报，总之是想得到额外的利润。在这一点上人们显得很吝啬，总是期望远远大于付出。

综上所述，围绕人们所关心的究竟是投资的回报高，还是现金储蓄的回报高的问题，我的看法是，必须以你的实际购买力来衡量。因为你只有赚回足够多的钱，才能弥补因物价上涨而损失的购买力；或者在物价下跌时能保持较高的现金比例。现实中比较普遍的情况是，当物价上涨时往往会获利（当然并不是必然的）；当价格下跌时往往会出现亏损。

我开始尝试投资是在1921年，当时的股市还比较平静。然而过了20多年之后，到了1943年，股市简直就像一个战场，很多人都在这里“战斗”，有的胜利了，有的则落荒而逃。实际上这种类似战斗的情形，早在1929－1932年期间就让很多人体验过了。再往后到了1957年，股市已经成了一场硝烟弥漫的“战争”，不仅惊心动魄，而且荆棘丛生。我看到过股市中的很多人，那些半路出家的仓促入市者往往败得很惨；而只有那些在投资前就已经从各个角度仔细研究过种种股市风险和机会的投资人，才能获得成功。

每个投资人都希望自己是股市上的赢家，但不管你信不信，这样的人实在是凤毛麟角。为了让众多投资者有所借鉴，我在书中对这些成功者的范例都有描述。事实上，一个成功的投资者能得到什么，最终将取决于他们个人能力的高低、拥有本金的多少、投入时间的长短、能够承受风险的大小、市场环境的好坏。我相信，根据我多年来投资实践的经验总结和专业分析，体现在本书中的想法、经验、原则、方案、指导和案例，都会对投资者有所启迪，并且肯定是会帮助他们增加投资收益的。

在先前几个版本中所阐述的观点，现今仍然适用。另外，结合近年来投资领域的发展变化，我又充实了一些卓有成效的新观点、新方法。目前关于日趋复杂的投资形势的讨论也很多，我在书中也选其要点补充进去了，因为我的投资行为正是受这些理念所支配的。

在该书的前几版中，一些读者就曾对书中关于投资多样化的观点提出过异议，他们认为在阐述投资多样化这一主要前提上自相矛盾，并且一直关注着这一问题。我在这里想说明一下，实际上并不存在矛盾。对于刚入行的投资者来说，多元化的投资非常必要，因为这样可以分散风险；但是另一方面，投资的真谛在于专注。投资者的经验越丰富，就越能抵御风险，也就越能够进行独立的决策，进而，在投资上也就更少地依赖多样化。

杰拉尔德·勒伯
1957年夏