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困境好企的根本属性还是好企，那么我们要怎么才能挑到好企业呢？
曾经有一位股神写过这样一段久经历史考验的炒股秘诀：“射人先射马，擒贼先擒王”，而巴菲特进一步为我们解读，好骑手是在好马上创造好成绩的，好公司大多源自好行业。
所以，挑好企业，首先是要挑好行业，挑完行业再挑这个行业的王者。
而这个优中选优的王者就是我们百箭穿杨术所要猎取的最大目标。
（1）行业很关键，男怕入错行，女怕嫁错郎
为什么行业很重要？因为行业直接决定了社会资源的配置。
俗话说得好，“男怕入错行，女怕嫁错郎”。再有才能的男儿，如果一开始就入错了行，所能得到的成就也有限。而对于大部分中上资质的人来说，其所能得到的机遇与财富，一大半取决于他工作时加入了什么行业，剩下的才是取决于他的才能和时运。
企业也是这样，如果是在好的行业里，有些企业哪怕是素质一般，混吃混喝，也能赚得很好。
市场对企业的估值，也是水涨船高，行业不同，估值差异很大，带来的股价安全度与机会也有很大不同。
行业好，空间很大，整体发展速度快，可以找到很多家有投资价值的企业，市场给予的整体估值就高，这也就是这几年信息、安防股票大多高估值的内在逻辑。这种行业的股价也活跃，便宜了就有人买，容易形成底部，而且不会待在底部死气沉沉很多年，相应的安全度与机会也较好。
行业不好，整体空间也就那么大了，即使其中有一家特别厉害的企业，可以通过吞食其他失败者的份额成长，堪称沙漠之花，比如空调行业的格力，纺织行业的鲁泰，但是，因为市场对整个行业不看好，估值就给得很低。行业中大多数素质稍微差一点的企业都很容易沦为死气沉沉的冷门股，长期躺底不动，有些还跌得深不见底，灭杀一切交易者的希望，安全度与机会都很差。
（2）好行业的标准：需求无限，供给有限
①最好的行业：与人的日常生活相联系，有着长远需求，产品被不断消耗的，能够给人们带来快乐与安全的幸福感行业
价值一定是来源于人的需求，需求量越大，供给越小，价值也就越大。人们不断地需要吃、穿、用，并且终其一生，都反复需要，因此，能带来最大的需求量。
但是，生活用品的需求量与供给量是也有很大差别的。
有些行业的产品，虽然是日常需要，如冰箱、彩电、空调，但是，因为一旦买了就很久才更换，而供给又很充分，因此，行业空间有限，所以，这样的行业只能说是还行，需求量一旦成熟饱和，就进入衰退期。
而有些行业的产品，如油盐酱醋米，是日常需求，也不断被消耗，没有长远的天花板（每年也有消费总量的天花板），因此，空间较广大，但是，因为产品差异较小，竞争激烈，供给充分，并且产品关系到国计民生，国家会严格管控价格，防止垄断与恶性提价，所以，这样的行业只能说是不错，其中的品牌公司能以一定的差异化与辨识度，赚取一些超额利润。
最好的行业，是生产那些能满足日常需求，而且不断被消耗，还能给人带来快乐与安全的幸福感的产业（因为人们往往愿意为了安全与快乐的幸福感多支付一些代价，政府也不会管控过多），供给较少或较稀缺（指好的知名品牌，或真正有效的产品）。饮料、医药、消费品等大多属于这个行业。
②次优行业：成长型行业
成长型行业往往是由各种细分行业组成，产品千差万别，既可以是满足日常生活新需求的行业，如游戏、手机、智能机器人等；也可以是服务于城市管理的行业，如智慧交通、安防、环境监测等；更可以是为工业部门、矿业部门提供新效益的行业，如节能环保、工业机械人、高端装备等。
有些成长型行业最终会变为有着长远需求易消耗的最好行业；有的则被新兴行业所代替，走向衰亡。
成长型行业，能够带来最大的暴利与最大的风险，对于交易者而言，行业空间、前景与发展阶段的判断至关重要。
综合以上两点，我认为值得长期关注的主要有以下一些行业：饮料、快销的日常消费品、医药、医疗器械、保健养老、安防、环保、军工、智慧城市、信息技术、新材料、新能源、高端装备……生产稀缺产品或替代进口产品的其他行业。
（3）行业皆有周期
再好的行业，也有周期，而周期不同，产生的回报也不同。
总体而言，行业有大周期，有小周期。
大周期是指它的生命周期，也就是从新生，到成长，到成熟，到衰落，到消亡的全过程。
小周期，则是大周期各个发展过程中，因短期供需变化而产生的景气与萧条，小周期变化短的一两年，长的三五年，甚至是一二十年。
需要注意的是，总体发展快速的成长期也会因短期需求减少而受挫遇冷，比如说20世纪90年代初，白酒业刚刚随着经济进步而发展起来，但是，因为国家打击不正之风，加上一些地方酒厂曝出生产假酒毒死人的事件，整个行业遇冷，不少知名酒厂的效益都严重下滑，销售困难，事实上，这个萧条期只是小周期的一部分而已，从大周期来看，仍属于成长期。
衰落期也会因短期需求增加而突然景气，如在美国电灯产业取代煤气灯产业的过程中，美国煤气灯产业的资本家发现了电灯的威胁，也抓紧进行了技术革命，通过加强既有管网的建设与管理，提高煤气灯的发光亮度与稳定性，刺激了一些需求，而电灯产业因为电流不稳，电灯质量不稳定，所以，煤气灯产业也曾经一度又死灰复燃，但大浪淘沙，煤气灯最终还是被电灯消灭了。
（4）行业内部竞争性
行业的内部竞争，也会影响到投资属性的判断。
有些成长型行业的技术门槛很高，同时还需要一定资质，并且行业只有少数几个寡头在竞争，比如说医疗器械、安防、信息安全等，那么这个行业的投资属性就比较好，整体估值也就比较高。
有的行业虽然是成长型行业，但是，如果技术门槛低、内部竞争激烈的话，比如说光伏行业，它的前景很好，目前还在成长期，国家也在不断地推广，但这个行业的技术门槛太低，有上千家企业在里面反复折腾，充分竞争下来，大家都无利可图，从投资的角度而言，也不是什么好行业，得特别小心。
（5）好企业的标准：要么唯一，要么第一
确定了好行业后，剩下来的就是怎么挑选好企业，说起来很简单，要么唯一，要么第一。也就是说，好企业就是行业内排名第一的企业；或者是该行业中唯一或独家生产某种产品的企业。
但是，很多事情说起来容易，做起来难。
如果是成熟的行业，谁是第一很明显，很容易就找到最好的企业。
而成长性的行业，群龙混杂，逐鹿中原，很难知道谁是最终的胜利者，而且衡量第一的标准有很多，有的规模最大，有的利润最高，有的成长速度第一，如何判断第一，并不是那么容易。
事物要辩证地看：行业内第一通常表现为最大规模，比如说红酒行业的张裕、水泥行业的海螺水泥等，可是，如果你乱套用这个特点，早些年在投资银行业时，你可能会认为行业内最大的工商银行最有投资价值，那么你就会错过虽然弱小但一直成长的招商银行的巨大涨幅。
而当你用市场垄断地位去衡量时，你又怎么会预计到微软已经在个人电脑操作系统中一统天下了，还会被曾经濒临破产靠微软注资才死里逃生的苹果抢走很大一部分市场份额；当年伊利已经在牛奶行业中做到了业内第一，谁又会想到蒙牛后来居上。
而用领导层来考量，但人是很难了解的，哪怕你与某人同事多年，你也未必了解他的真正内心，何况我们这些局外人，即便是如此强调这种特质、阅人无数的巴菲特，也经常看走眼，旗下公司的领导人也暴露出不少有损诚信的丑闻。
对于有兴趣研究企业的同学，也不用搞得太复杂，只要专心把巴菲特提出的四条研究规则做好，就很不容易了：
“企业投资法则主要有四大原则，即：企业原则、经营原则、财务原则、市场原则。”
（1）企业原则：①这家企业是简单而且可以了解的吗？②这家企业的营运历史是否稳定？③这家企业长期发展前景是否被看好？
（2）经营原则：①经营者是否理性？②经营者对他的股东是否诚实坦白？③经营者是否会盲从其他法人机构的行为？
（3）财务原则：①把重点集中在股权收益率（ROE），而非每股盈余。②计算出自由现金流量折现（DCF）。③寻找高毛利率的公司。
（4）市场原则：“①这家企业的价值是什么？②这家企业是否能以显著的价值折扣购得（即取得安全边际）？”
关于什么是好企业的研究，可以研究得很深，考虑到大部分普通人没有这个实力，所以，我的建议是，不必太纠结这个问题，要相信自己的生活经验与常识判断，如果作为一个普通人都判断不出来，就不要再看，多注重大众评价更有效。
事实上，很多专业性研究所得出的答案，可能还不如大众的看法，“金杯，银杯，不如老百姓的口碑”，公认的第一往往就是第一。
大道至简，相信公推。