下载掌阅APP，畅读海量书库
立即打开
投资词典
布林通道 它是由约翰·布林发明的，类似于移动平均“轨道”。
和移动平均轨道一样，对布林通道的基本解释是，价格倾向于待在“通道”的上下限内。布林通道的典型特征是，“通道”的宽度基于价格的波动性。在价格极度波动（也就是高波动性）时期，价格通道出奇的宽；在价格波动呆滞（也就是低波动性）时期，价格通道变窄以包含价格。
布林通道线由约翰·布林发明，是根据统计学中的标准差原理设计出来的一种相对比较实用的技术指标。由于股价有85%的时间在布林通道里运行，因此通过布林通道线，交易者可以比较价格的波动程度并且判断价格的相对水平。参考布林线进行买卖，不仅能指示支持、压力位，显示超买、超卖区域，进而指示运行趋势，还能有效规避主力惯用的技术陷阱——诱多或诱空，短周期的布林通道指标操作的胜率远高于KDJ、RSI甚至MACD等技术手段，尤其适用于波段操作。而且中长周期的布林通道指标判断趋势效果也不错。
布林通道指标由三条轨道线组成，一条中轨道线，另外上下两条轨道线分别可以看成是股价的压力线和支撑线。一般情况价格走势线在由上下轨道组成的带状区间游走，而且随价格的变化布林通道会自动调整轨道的位置（见图1-15）。
1. 布林通道指标使用原则
（1）股价跌破下轨以后回拉，表明支撑强劲，反弹机会比较大，在股价上穿下轨后向右边移动，买入信号（见图1-15中A、D点）。
（2）股价上涨突破上轨以后回落，表明压力强劲，回档机会比较大，在股价下破上轨，卖出信号（见图1-15中C、F点）。
（3）股价上穿中轨并且在中轨上运行，是股价强势信号（见图1-15中EC段）。
（4）股价下破中轨并且在中轨下运行，是股价弱势信号（见图1-15中BD段）。
（5）股价从上轨附近下跌至中轨处受到支撑上涨，加仓信号。
（6）股价从下轨附近上涨至中轨处受到压力回落，减仓信号。
（7）在上升趋势里，如果股价突破上轨以后在轨道外运行（开口喇叭口形态）。表明股价将继续创新高，这是超强趋势，坚决持股。
（8）在下跌趋势里，如果股价跌破下轨以后在轨道外运行，表明股价将继续创新低，这是超弱趋势，坚决持币。
（9）当布林通道上下两轨道逐步收窄运行，说明股价的趋势要发生变化（见图1-15中右侧圆圈区域）。
（10）当布林通道上下两轨道逐步扩张运行，说明股价的趋势仍然按原来方向运行（见图1-15中左侧圆圈区域）。
图 1-15
许多投资者往往仅仅使用布林通道指标，这是很不科学的。例如在判断布林通道上下两轨形成喇叭口形态时，无法以数量化的角度来评价扩张度，所以大师John Bollinger在设计布林通道指标时还设计了两个辅助指标，把三个指标综合判断胜算提高很多，这两个辅助指标一个是布林极限%BB和布林极限宽（band width, BW），两者都是由布林通道线指标所衍生出来的指标，主要的作用在于辅助布林通道线辨别买卖点的真伪。%BB的计算方法和随机指标类似，但%BB指标可以大于100，也可以小于0。BW是以百分比的方式表示，被用来测量带状布林通道线的上限和下限，距离中间平均线的宽度。事实上，布林通道线、%BB、BW三位一体才是一个完整的指标，实际操作时，三者互相印证，被视为“一套”指标才对。
2. 布林通道使用技巧
（1）%BB＞100时，代表股价超越布林通道线上限。
（2）%BB＜0时，代表股价超越布林通道线下限。
（3）当股价一顶比一顶高，而%BB一顶比一顶低时，暗示股价将反转下跌。
（4）股价一底比一底低，而%BB一底比一底高时，暗示股价将反转上涨。
（5）BW以百分比表示布林通道的宽度，数值越大带宽也越宽，反之带宽越窄。
（6）如果股价在中轨上方运行，布林通道线开口逐步收窄，即上轨、中轨和下轨逐步接近，此时当BW的值接近10之时（日线），是比较好的买入时机（图1-16中E点处）。
（7）BW值的大小与趋势有关。如果趋势向下，此时BW指标有两大的峰值区域（见图1-16中A、C点），说明布林通道线开口向下逐步扩张，这是弱势转强的信号。
（8）反之当趋势向上，此时BW指标也有两大的峰值区域（见图1-16中B、D点），说明布林通道线开口向逐步扩张，这往往是强势转弱的信号。
图 1-16
3. 布林通道使用要点
（1）布林通道线日参数的设定一般是20、30等。
（2）如果轨道线开口缩小，在低位容易捕捉住牛股。但在高位或一旦缩口后，股价向下突破，常会有较大下跌空间。
（3）可将布林通道线和其他指标配合使用，效果会更好，如成交量、KDJ指标等。
（4）作为趋势跟踪指标，选择布林通道线周期应该以周为单位，当价格单边运行时，为了避免大的回调带给投资者不必要的损失，可以选择日线布林通道作为卖出的依据。
（5）当上下布林通道线（日线）距离开始收缩时，表明股价进入盘整状态（BW值小于20），适合进行战略低吸。当布林通道线（日线）间距离开始扩张时，（BW值大于40）表明股价震荡加剧，可能进入突破状态，需要顺势而为。盘整与突破的另一个标志是，在盘整过程中，股价一般是处于布林通道线两条轨线之间的，而突破通道过程中，股价一般是走在布林通道线两条轨线之外的。所以，当股价由布林通道线之外穿回布林通道线之内，表示突破行情结束，将进入盘整。
（6）突破过程中，当布林通道线宽达到50%（有时BW值>80）以上时，表明已有较大的短线震荡空间，行情随时可能停下来开始新一轮盘整。
（7）布林通道线对庄家控盘程度不是特别高的股票适用，因为股价的短线震荡是由市场上群众参与特别是短线客的参与造成的，一旦股票被庄家高度控盘，股价也就失去了短线震荡的自然规律，所以以上方法也就都不适用了。
投资要点
（1）布林通道线短周期线主要用于判断买卖点。
（2）布林通道线长周期线主要用于跟踪趋势，判断趋势是否延续。
（3）布林通道线最好三个指标（布林通道线、%BB、BW）一起使用，综合判断提高胜算。
股票创新高以后往往会不断创新高，而创新低以后则往往会不断创新低，这就是“宁买当头起，不买当头跌”的真实写照。因此利用一个阶段的创新高/创新低的最高/低价连续成一个通道线就是高低通道线。如图1-17，上面是高低通道上轨，下面是高低通道下轨，虚线是中轨线。采用高低通道判断趋势非常有效。
图 1-17
高低通道指标使用原则
（1）如果股价在高低通道的中轨之上运行，说明市场是强势。
（2）如果股价在高低通道的中轨之下运行，说明市场是弱势。
（3）如果股价在高低通道的上轨之上运行，说明市场是超强势。
（4）如果股价从高低通道的中轨之下上穿中轨，这是个加仓信号。
（5）如果股价从高低通道的上轨之上下破上轨，特别是在已经上涨了一段时间，这是个卖出信号。
（6）如果股价从高低通道的下轨之下上穿下轨，特别是在已经下跌了一段时间，这是个买入信号。
以上证指数2008年8月到2009年7月的走势来说明高低通道的使用方法。上证指数在7月一直在高低通道中轨下运行，说明市场处在弱势状态。在8月初高低通道下破下轨，市场进入超弱市场（图1-17中A点）。
图表信息是市场的语言。
图表并没有错——错的是图表分析者，这次从另一侧面表明了事情的本质，重要的不是图表本身，而是对图表的领会。
技术分析有三本基本假定或者说前提条件：市场行为包容消化一切；价格以趋势方式演变；历史会得重演。
到了2008年9月中及10月底指数有两次上穿高低通道的下轨，这是一个买入信号。
在2009年1月中突破中轨，上证指数进入强势区域（图1-17中B点），期间上证指数破了上轨回调，但是在中轨遇到支持。
到了3月底上证指数突破高低通道的上轨，进入超强势区域（图1-17中C点）。
期间在4月底及5月底两次短期下破了高低通道的上轨，但是很快就上涨回到高低通道的上轨，至今（2009年7月底）仍然在上轨上运行。
投资词典
薛斯通道 股价通道理论是西方证券分析中应用较多、较为成熟的理论，由美国人薛斯最早建立，因此又称为薛斯通道理论。薛斯通道理论建立在薛斯的循环理论基础上，属于中短线指标。
20世纪70年代美国人薛斯最早建立的理论，因此又称为薛斯通道理论。薛斯本人曾是从事火箭控制的研究人员，他以股票价格运动为对象，引入数学和工程学的概念和方法进行分析，使其理论独具特色。
薛斯循环理论指出“股票价格变动的75%源于基本面因素决定的股价长期趋势，23%由于周期波动，而无趋势的价格波动仅有2%”，众所周知股票实战关键应该是对趋势进行研判。薛斯通道采用双通道判断。
薛斯通道的结构
薛斯通道由四条轨道线组成，分内外两层，外层上面的一条图线叫外上轨道线（粗曲线），外层下面的一条图线叫外下轨道线（粗曲线）。内层上面的一条叫内上轨道线（细曲线），内层下面的一条图线叫内下轨道线（细曲线）。两条内轨道线（短周期）的参数为内设10，两条外轨线（长周期）的参数设30（见图1-18和图1-19）。
图 1-18
图 1-19
薛斯通道使用法则
（1）当股价运行在长周期通道的下轨附近，并且从外上穿下轨时（如图1-18中A、C点），可以看做中长线买入机会，股价运行在长周期通道的上轨是中长线卖出机会（图1-18中B、H、J、K点）。此时如RSI指标也在超卖区域就更准确。图1-18中竖线就是等周期线。通过等周期线及薛斯通道的四个高点可以判断出这个股票的波动周期等于80天左右。
（2）当短周期轨道线运行到长周期的下轨线后，从下向上突破长周期下轨是买入时机（图1-18中C点所指的位置）。此时如RSI指标也在超买区域就更准确。
（3）长期大通道向上，即大趋势总体向上。此时短期小通道接近长期大通道上轨部分运行，股价远离长期大通道底部，那么说明股价超强趋势运行（图1-18中F点所指的区域）。
（4）长期大通道向下，即大趋势总体向下。此时短期小通道接近长期大通道下轨部分运行，股价远离长期大通道顶部。那么说明股价超弱趋势运行（图1-18中E点所指的区域）。
以000566海南海药为例，从图1-19中可以看出周期为75天，第4条周期线就是一个很重要的头部。
2008年5月中旬前股价波动很厉害。股价在升了一段时间以后，从薛斯通道的长期轨道外回到轨道里。此时RSI指标都在超卖区域。说明股价要回调了，应该以卖出操作为主（图1-19中A点所指位置）。
在2008年6月中，股票价格快速下跌破薛斯通道的长期下轨道，这时股价有反弹的要求（图1-19中B点）。
在2008年10月初股价就沿薛斯通道的长期轨道上轨运行，说明股价处于强区域（见图1-19中C点区域）。
虽然在图中D点进入调整，但在2009年7月中薛斯通道的短期轨突破长期通道上轨。这是强烈趋势突破信号（图1-19中D点）。
薛斯通道注意要点
（1）长期通道反映股票大周期，可以反映股票整体趋势，适于中长线投资。
（2）短期通道反映该股票的短期走势状态，包容了股价的短期涨跌起伏，有效地滤除股价走势中的频繁波动，短期通道在大通道内的上下波动，反映股票小周期特点，适于中短线炒作。
（3）长期大通道向下，而短期小通道向下穿透长期大通道底线，此时多为暴跌过程，有反弹要求（图1-19中B点）。
（4）当长期大通道长期在相对低位区域横向走平时，为盘整行情，价格沿小通道上下震荡，此时可能预示着下一轮行情的出现。
（5）如果短期小通道强力上穿长期大通道，且长期大通道向上转向，表明强劲强势趋势将继续。
（6）如果短期小通道向下穿透长期大通道，且长期大通道向下转向，表明下跌趋势将继续。