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众所周知，形态分析是技术分析中常用的方法之一，其形态根据股价所处位置的不同又可分为底部形态、顶部形态，这些形态都是反转形态，其中每一种形态都有其相应的图形特征和交易操作方法。我们在本节中介绍两大类比较典型的反转形态——底部形态及头部形态。
1. 圆弧底
圆弧底顾名思义就是K线形态略呈圆形的底部组织结构，是底部常见的图形之一，有许多大牛股就产生在这圆弧底中（见图2-15）。
图 2-15
圆弧底形成的原因是：当股价从高位回落到一定位置时，主力开始进场吸纳筹码，为了不让市场察觉，采取慢慢地少量吸纳的方法，直到当前的价位难以买到筹码时，便把股价稍微拉高一点以再次进行吸纳，时间一长便在股价的底部出现了一圆弧状的K线组合，这就是圆弧底。该形态属于一种慢牛形态，多出现在大型底部区域，是一个由熊转牛的典型反转形态。其形态表现在Ｋ线图中宛如一圆弧状（见图2-15）。图2-15中，圆弧左右对称，圆弧底的右半部分形成的时间将与左半部分形成的时间相近，圆弧的水平线为颈线位AD（粗线），右边的成交量比左边大很多。一般而言大型的圆弧底左边的下跌深度大于30%（图中BC的距离即H）。圆弧的直径应该大于3个月（图中AD的时间长度）。如果股价突破颈线，那么未来股价上升的幅度至少等于底点C至颈线位B的垂直绝对距离H。
以股票600208新湖中宝为例，在图2-16中A点左边股价盘整了近两个月，在2008年6月初A点开始破位下跌。因价格跌幅太大，许多的高位深度套牢盘处于“休克”状态，即不关心股票的价格波动，长期持仓不动，因此卖方的抛压逐渐消失。持仓人不愿割肉，多头也不愿意介入，价格陷入无量盘跌状态，从A点（7.65元）下跌至C点（3.11元），下跌了近60%左右后止跌回稳，形产圆弧底的左边形态（股价AC的走势）。从图2-16中看在C点的区域，虽然股票价格不断下跌，但是RSI指标的低点却不断抬高（RSI指标区向上的箭头）。这是一种明显的正背离现象，说明进入了底部区域。在图2-16中C点区域左右，先知先觉的机构投资者开始进入建立仓位。由于主动卖出者少，所以机构投资者需要抬高价格。因此当价格快速上升30%左右以后，获利盘及前期抄底的解套盘出货，价格再一次下跌。然而由于大部分人是套在颈线位区域的，所以随着机构投资者坚定的建仓意向，这种小跌慢涨的趋势已经形成，股票成交越来越活络，成交逐步放大（图2-16中VOL指标区向上的箭头），呈现价涨量增的强势特征。
图 2-16
但当股价上涨至颈线位D点处以后，在完成圆弧底形态后，由于上涨幅度过大（BC间的涨幅100%左右），故机构投资者会让价格再度盘整，从而形成平台整理，以清扫浮动筹码与短线客。在圆弧底的颈线位以上（见图2-16），机构投资者会不断地利用旗形与楔形调整上升角度。当有效突破颈线位以后，也就是圆弧底形态成功以后，其涨升的幅度应该是底点BC的距离（即7.65元-3.11元=4.45元），也就是目标位应该在7.65元+4.45元=12元以上。
当然圆弧底的失败概率也比较高。如果看见K线呈现圆弧底的形态就奋不顾身地冲进去，则常常会陷入主力的多头陷阱之中。因为主力为了达到顺利出货的目的，会修建一条极为漂亮的圆弧底形态，诱使许多投资者误认为主力打算再做一波。而当许多散户纷纷冲进去想坐轿子时，却万万没想到主力正悄悄地派发手中的筹码，致使许多人深陷其中，久久难以自拔。在颈线位盘得越久就越容易失败。
2. 头肩底
头肩底是一种上升形态，一个完整的头肩底形态，包括三个部分：左肩、底部、右肩（见图2-17）。明明是底为何称为头呢？这是因为如果把图2-17反过来看像一个人的半身像，所以又称“倒头肩式”底部。为了符合市场上的通俗叫法，又不至于糊涂，本书把头称为“底（头）”。
图 2-17
在图2-17中股价在连续阴跌后至A点放量下跌形成左肩，此时价跌无量，下跌至左肩位置时，接着来了一次超跌反弹，上升至B点。由于成交量不足，所以反弹失败再一次大幅下跌至底（头）处。接着股价又再下跌且跌破上次的最低点（左肩），成交量再次随着下跌而增加，较左肩反弹阶段时的交投为多——形成底（头）部；从底（头）部最低点回升时，整个头部右边的成交量来说，较左肩为多。当股价回升到上次的反弹高点C时，出现第三次的回落，这时的成交量很明显少于左肩和底（头）部，当跌势稳定下以后，形成右肩。最后，股价在多头的攻势下再一次上升，且伴随成交大量增加，当其在D点突破颈线阻力冲高时，成交更明显放大，冲高回落在颈线位处E点受到支持再次上升。整个头肩底形态便告成功形成。“头肩底”是由强烈的跌势转向升势的强烈买入信号。
“头肩底”的形成可分为四个阶段，我们以000680山推动股份2008年7月至2009年2月的走势为例。
第一阶段：在2008年8月～2008年10月该股票图2-18中A点（9.7元）下跌破位，股价下跌以后再反弹上升到达图2-18B点形成左肩。
图 2-18
第二阶段：股价在B点再一次下跌，而且跌破前期的低点左肩位置创新低至图2-18的O点（5.52元）。在创新低以后反弹升至图2-18的C点形成底（头）部。在这一次O至C的上涨过程中成交量明显放大。
第三阶段：由C点回落后再一次上升至D点（9.7元）形成右肩。此时成交量明显比左肩和底部的大，而且右肩的低点明显高于底部，看多的力量已逐步增强。
第四阶段：在D点放量突破颈线位。一般当股价突破颈线位时，会有一个回试颈线位的动作。最后，股价在颈线位企稳，再发动一次强烈的升势，成交随之增加，多头力量完全控制整个局面。至于有效突破颈线D线后的最小量度升幅为H即9.7元+（9.7元-5.52元）=13.88元。
头肩底形态并非一定成功，也有失败的时候，投资者在选择此类形态时需要把握以下几个方面。
（1）关注那些右肩略高于左肩并且有明显放量的个股品种。
（2）在突破了颈线位以后横盘整理的平台不应太长。太长时间横盘的个股要注意可能失败的风险；如果右边平台盘整的时间过长，往往意味着新的下跌会来临，此时就应及时出局，以避免更大的损失。因为头肩底失败后后市下跌的空间会更大，有的还会有创出新低的可能。
（3）在颈线位向下回试时候，其下跌的幅度不应太深，同时反弹时的力度要大于下跌的力度。
3. W底（双底）
W底形态是形态学中一个重要的形态，其走势外观如英文字母“W”。W底形态属于一种中期底部形态（见图2-19），W底一般发生于股价波段跌势的末期，不会出现在行情趋势的中途。形成机理是当股价从图中A点持续下跌至左底，使持股的投资者觉得价太低而惜售止稳，而另一些的投资者则因为新低价的吸引而买入，于是股价呈现回升，当上升至B点位置时，较早时短线投机买入的投资者获利回吐，同时那些在跌市中持股的也趁回升时割肉卖出，因此股价又再一次下挫。但对后市充满信心的投资者觉得他们错过了上次低点买入的良机，所以这次股价回落到上次低点附近（右底）时便立即跟进，当愈来愈多的投资者买入时，求多供少的力量便推动股价扬升，而且还突破上次回升的高点C点，把A、B、C三点连成一线即是颈线。双底之颈线至左底的垂直距离是H，当股价突破颈线位成功以后，彻底扭转了股价过去下跌的趋势。从而形成新的上升趋势，双底形成以后最小上涨幅度为H。
图 2-19
以股票000028一致药业2008年8月～2009年1月走势为例，见图2-20可见该股价持续下跌了近50%左右，在A点再一次破位下跌后出现技术性反弹形成左底，但升幅不大且时间不长，当股价碰至B点后股价又一次回落下跌至上次低位区域附近并且再获支持而上升，形成右底。右底的位置一般比左底的位置要高，而且右底形成后这次上涨的过程中成交量逐步大增，并上升至C点破颈线，是一个有效的强烈买入信号。“双底”的颈线，就是破位下跌的位置A点（13.08元）与于第一次反弹的高点B的连线。而W底成功以后最小的量度升幅，是由颈线位置加上左底（10.01元）的垂直距离H=13.08元+（13.08元-10.01元）=16.15元。也就是说成突破颈线以后至少上涨至16.15元左右。
W底双重底不一定都能成反转信号，有时也会是整理形态，特别是如果两个底点之间的时间差距不大时。一般两底之间的时间应该在6周以上，不然就很可能失败。
同样在颈线位都不能够盘整太长时间，盘长了就可能导致W底失败。
图 2-20
1. 圆弧顶
圆弧顶与我们前面说过的圆弧底刚好形状相反，一般出现在高价区，是下跌趋势的开始。虽然圆弧顶不是顶部常见的图形态，但是一旦圆弧顶形成，那么下跌将十分惨烈。
有几点需要特别注意。
（1）圆弧顶常出现于绩优股中，由于持股者心态稳定，多空双方力量很难出现急剧变化，所以主力在高位慢慢派发，K线形成圆弧。
（2）在顶部形成过程中，成交量巨大而不规则，常常在股价上升时成交量增加，在上升至顶部时反而显著减少，在股价下滑时，成交量又开始放大。
（3）在圆弧顶末期，股价缓慢盘跌到一定程度，引起持股者恐慌，会使跌幅加剧，常出现跳空缺口或大阴线，此时是一个强烈的出货信号，应果断离场。以600096云天化2008年1月～2008年11月的走势为例（见图2-21），该股票经过两年多的大幅上涨以后，进入到缩量滞涨阶段。虽然在2008年2月中创了68元的历史新高。但是在图中B点下跌至颈线位，形成了一个比较标准的圆弧顶。虽然反弹至C点，但仍然挡不住下跌的趋势，再一次破颈线位以后股价暴跌了66%。
图 2-21
2. 头肩顶
头肩顶走势是形态分析中最重要的一种分析形态，与前面说过的头肩底正好相反，也由左肩、头部、右肩三个部分组成。以600125铁龙物流为例（见图2-22），来说明这一形态。
图 2-22
（1）左肩部分：当股价持续一段时间的上升，在图2-22中A点以后快速上涨，使得获利盘沽出，令价格出现短期性的回落至B点。在这段期间，上涨的成交量很大，不过当股价回落时，成交量显著减少。
（2）头部部分：经过短暂的回落后，那些错过上次升势的人在这次的调整期间大量买入，于是再一次推动价格上涨，成交也随之增加。不过，这时的成交量较之于左肩部分明显减小。价格突破上次左肩的高点创新高O点以后开始回落，使得短线客纷纷沽出，于是又迫使价格再依次回落至颈线位C点附近。成交量在价格回落期间也同样减少。
（3）右肩部分：价格在C点又获得支持再一次回升，使得那些后知后觉的投资者在这次回升中跟进。然而股价没有创新高就回落至D点，于是形成右肩部分。说明市场投资的情绪明显减弱，成交量明显少于左肩和头部区域。
A、B、C、D四点构成头肩顶形态的颈线，只要颈线支持跌破，形态便告正式形成。在D点股价跌破颈线，股价暴跌-50%。简单来说，“头肩顶”的形状呈现三个明显的高峰，其中位于中间的一个高峰较其他两个高峰的高点略高。至于成交量方面，则出现逐步的下降趋势。
注意头肩底形态与头肩顶形态相反，但也有一定的区别。
（1）头肩底形态的形成时间较长且形态较为平缓，不像头肩顶形态那样剧烈而急促。
（2）头肩底形态的总成交量比头肩顶形态的总成交量要少，这是由于底部供货不足而顶部恐慌抛售所致。
（3）头肩底形态的左肩成交量比头肩顶形态的头及右肩总成交量要大。
（4）头肩底形态突破颈线时必须要有量的剧增才能算有效，而头肩顶形态突破颈线时则可以是无量下跌。
（5）头肩底形态的价格在突破颈线后更习惯于反抽，原因是落袋为安的交易者比较多。
（6）头肩底形态的颈线常常从左向右方下倾角，如果颈线向右方上倾，则意味着后市更加坚挺。而头肩顶形态的颈线往往是从左向右上倾角。
实际上，头肩顶形态是道氏理论或趋势论的具体应用。在头部形成以前，其高点不断被创新，而低点不断被提升；在头部形成以后，其反弹高点不断降低，而低点也不断被刷新。所以，头肩顶形态是上升趋势和下降趋势紧密结合的范例，只是由于支撑线或压力线的作用，使其显得比较对称而已。需要注意的是，头肩顶（底）形态在实际的图表中都不是很完整的，也不一定很标准，大致相似就基本可以认定了。
投资者对于形态的分析不能仅停留在对图像表面的认识上（即具体的形状上），而忽略了形态所处的具体位置，生照硬搬对图形进行操作，其结果往往会失败。
3. M头（双头）
M头形态正好是W底形态的倒置，其股价走势犹如英文字母“M”，属于一种头部转折形态，从另一种角度来看，也可以算做是头部区域的箱形整理态势。
M头形态可以以000837秦川发展为例子分析。在图2-23中股价在大幅上涨两年以后盘整了3个月以后在A点奋力上行，准备再来一波行情。但是在上升过程中成交量不配合，在创了13.29元的新高以后价格回落至B点，形成左头区域。然后再一次上升，结果没有创出新高就回落至C点，形成右头区域。在图2-23中C点跌破了颈线以后，M头成立以后股价下跌了56%。
图 2-23
由于M头的杀伤力颇大，所以在判断其形态时需注意以下几个方面。
（1）M头形态内的左右头两点间隔的时间必须在4周以上。
（2）在形态上，一般右边头高于左边头。
（3）M头形态左边头区域的成交量比较大，而右边头部区域的成交量很小，呈典型的价量背离，股价跌破颈线位时成交量非常小。
（4）跌破颈线的3%时，形态即可确立，可采清仓卖出策略。
（5）M头形态成立以后的最小跌幅，约为头部至颈线的垂直距离。
反转形态的基本要素
（1）市场必须事先存在某种趋势，这是所有反转形态产生的前提。
（2）当前的趋势即将被反转的第一个信号，通常是最重要的趋势线被有效突破了。即使主要趋势线被突破了，也仅仅意味着原来的趋势正在发生改变，并不能说明趋势肯定发生反转，有可能从原来的上升或者下降趋势，变成横向整理的状况。
（3）在向上突破的时候伴随着成交量越大，可靠性就越强。
（4）反转形态的跨度和波动幅度越大，反转形成后所出现的行情变动幅度就越大。