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歌尔声学涉嫌偷税上市 |
证监会发行部2008年4月3日发布公告称：歌尔声学股份有限公司（首发）在发行审核委员会2008年第47次会议上获通过，笔者简单浏览了该公司财务报表，发现该公司也涉嫌偷税上市。该公司主要产品是微型电声元器件及消费类电声器，在该行业处于国内领先地位，产品以出口为主。
该公司引起笔者关注也是纳税异常（见表3-1）。
表3-1 歌尔声学IPO纳税数据 （单位：万元）
歌尔声学2005年支付税费只有24万元，但其所得税费用高达228万元；2005年支付税费276万元，但所得税费用是538万元，应交税金2005年年末761万元，2006年末增加至1228万元，2005年、2006年两年所得税费用766万元，但这两年支付税费总额只有300万元。很显然，2005年、2006年及以前年度存在重大偷税行为。假设2006年末应交税费中有1000万元是企业秘下的所得税，按照15%税率计算，该公司2006年度及以前隐瞒利润高达6667万元，这还是保守估计。
歌尔声学除了存在重大偷税行为外，2007年主营收入增加3倍，净利润增长2倍。除了2007年合并报表范围增加外，笔者怀疑2005年、2006年度仍有部分收入被隐匿，或者2007年度虚增收入，或者2006年度推迟确认及2008年度收入提前确认导致2007年度业绩暴增，暴增好处是可以获得较高EPS，以较高的价格IPO。该公司现金流也十分反常（见表3-2）。
表3-2 歌尔声学现金流结构 （单位： 万元）
这种现金流结构是笔者最警惕的，它有可能虚增经营性现金流入同时虚增投资性流出。笔者注意到该公司2005年初货币资金只有370万元，年末也只有510万元，但2006年末及2007年末货币资金分别为9360万元、6740万元。
歌尔IPO三年“收到（支付）其他与投资活动有关的现金”金额巨大，支出31507万元，收入23043万元，净流出8464万元不知道其具体用途是什么？该项目发生额巨大可能表明该公司资金存在账外运作的可能或被大股东占用的可能。该公司2007年度固定资产增加迅速，也比较异常。
近日，新浪财经一直在显眼位置挂着《夏草：歌尔声学百分之百涉嫌偷漏税上市》（ http://finance.sina.com.cn/stock/t/20080507/12204840408.shtml ）。笔者很担心万一判断出错，会吃不了兜着走，对方保荐人可是江湖上赫赫有名的中信证券。
果然有网友在新浪留言上再次强调“看了招股书发现确实是在2007年由外资转内资的，公司需补交以前所享受减免税，进行追溯调整后出现教授所说的结果是极正常的，说‘百分百’真是很过了。”笔者一下子又紧张起来了，难道真的是因为补税问题导致？于是笔者再次拨通了证券事务代表王家好的电话，询问补税事宜，王家好称招股书上确实有这段话，他说笔者可能看的是申报稿，申报稿上没有这段话。笔者这就纳闷了，如果事实是这样，为什么不澄清呢？我跟他说如果事实是这样，请你们写个书面证明，我会立即要求新浪财经删除原文，可王家好支支吾吾不肯表态，他说要请示一下领导再给我回话。
笔者下载了公司的招股书，发现在招股书第36页赫然写着以下内容。
由于公司变更为内资企业，根据潍坊市高新技术产业开发区国家税务局《关于潍坊怡力达电声有限公司经营期不满十年追征已减免企业所得税的报告》，公司于2007年5月28日补缴了2002～2006年度已免征、减征的企业所得税共计10369661.21元。同时，公司变更为内资企业后，由于部分进口设备不再享受免征关税和增值税的优惠政策，公司于2007年9月30日补缴了进口设备不予免征的关税及增值税，共计651536.69元。
这是怎么回事？为何王家好事先故意一直躲着我，不肯回复我两天前的咨询？我突然意识到了这段说明可能是谎言，歌尔声学是用一个谎言掩盖另一个谎言。
该公司前身是一家外资企业，2001年设立，2007年外资转内资。如果要补税，应该反映在2007年度的所得税费用中，可IPO三年财务数据显示，2007年的所得税费用也只有12.65%。这是否说明歌尔声学根本不存在“外资转内资补税事实”？（见表3-3）
歌尔声学2007年度收购了3家子公司，子公司潍坊歌尔2007年度起享受免二减三优惠政策，为了避免子公司零税率干扰，笔者从其母公司摘取了相关数据，发现也没有存在明显的“外资转内资”补税事实。
表3-3 歌尔声学IPO所得税税率 （单位：亿元）
实际上，在招股书政策风险上，该公司强调“公司是注册于潍坊高新技术开发区（国家级）的企业，根据山东省科学技术厅鲁科高字[2003]154号，公司自2003年11月被确认为省级高新技术企业，享受减按15%的税率缴纳企业所得税的税收优惠政策”。它有意强调其高新技术行业的身份享受15%优惠政策，而不是因为外资企业身份享受15%优惠政策，这说明“外资转内资”补税可能根本是子虚乌有。
笔者最早怀疑歌尔声学偷漏税是4月15日，当时已放进博客中，据说已经有几家媒体就此问题作了采访（http://txiacao.blog.hexun.com/18314305_d.html）。笔者怀疑歌尔声学为了堵住这个窟窿，应对媒体及监管部门的询问，在潍坊市高新技术产业开发区国家税务局协助下，出具虚假的《关于潍坊怡力达电声有限公司经营期不满十年追征已减免企业所得税的报告》，如果笔者这个判断是成立的，则歌尔声学太可怕了。