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信息指交易中的各人拥有的资料不同。一般而言，卖家比买家拥有更多关于交易物品的信息，但相反的情况也可能存在。前者例如二手车的买卖，卖主对该卖出的车辆比买方了解；后者例如医疗保险，买方通常拥有更多的信息。
完全信息是指信息对于双方来说是完全公开的，双方所作的决策是同时或者不同时的，但在对方做决策前不为对方所知的。完全信息博弈是不完全信息博弈的对称博弈类型。如果一个博弈的所有参与者都知道每个参与者的类型特征、对策和收益函数，则为完全信息博弈。
信息不完全不仅是指那种绝对意义上的不完全，即由于认识能力的限制，人们不可能知道在任何时候、任何地方发生任何情况，而且是指相对意义上的不完全，即市场经济本身不能够生产出足够的信息并有效地配置它们。
信息经济学逐渐成为新的市场经济理论的主流，研究信息经济学的学者因而获得了1996年和2001年的诺贝尔经济学奖。1996年，詹姆士·莫里斯和威廉姆·维克瑞，2001年，乔治·阿克尔洛夫、迈克尔·斯宾塞和约瑟夫·斯蒂格利茨，他们都因为对信息经济学的研究而获得诺贝尔经济学奖。
人们打破了自由市场在完全信息情况下的假设，才终于发现信息不对称的严重性。信息经济学的价值不在于揭示了信息不对称，而在于说明了信息和资本、土地一样，是一种需要进行经济核算的生产要素。
俗话说，隔行如隔山。这座山其实就是信息不对称，而要获得这些信息是要付出成本（代价）的。消费者往往没有对商品的生产信息等投入成本，这必然与生产者之间产生信息投入成本差异，生产者利用信息投入差异获取利润正是为了补偿先前付出的信息成本。其实质仍然是资本的获利性在另一种层面上的体现，只不过我们剥离了资本，换了一种观察的角度而已。
占有信息的人在交易中获得优势，交易关系因为信息不对称变成了委托—代理关系，交易中具有信息优势的一方为代理人，不具有信息优势的一方是委托人，交易双方实际上是在进行无休止的信息博弈。
信息经济学认为，信息不对称造成了市场交易双方的利益失衡，影响社会的公平、公正的原则以及市场配置资源的效率，并且提出了种种解决的办法。
作为一种有价值的资源，信息不同于普通商品。人们在购买普通商品时，先要了解它的价值，看看值不值得买。但是，购买信息商品却无法做到这一点。人们之所以愿意出钱购买信息商品，是因为还不知道它，一旦知道了它，就没有人会愿意再为此进行支付。这就出现了一个困难的问题：卖者让不让买者在购买之前就充分地了解所出售的信息商品的价值呢？如果不让，则买者就可能因为不知道究竟值不值得而不去购买它；如果让，则买者又可能因为已经知道了该信息商品也不去购买它。在这种情况下，要想做成“生意”，只能靠买卖双方的并不十分可靠的相互信赖：卖者让买者充分了解信息商品的用处，而买者则答应在了解信息商品的用处之后即购买它。
贵州原本没有毛驴，因此一头毛驴刚到贵州的时候，老虎见它是个庞然大物，不知道有多大的本领，感到很神奇。老虎就躲在树林里偷偷地瞧毛驴。
过了一阵子，老虎走出树林，逐渐接近毛驴。毛驴突然大叫一声，老虎吓了一跳，急忙逃走。过了几天，老虎又来观望，发现毛驴并没有什么特别的本领，对毛驴的叫声也习以为常了，但老虎仍然不敢下手。
再后来，老虎跟毛驴挨得更近，往毛驴身上又挤又碰的，故意冒犯它。毛驴在忍无可忍的情况下，用蹄子去踢老虎。到这时，老虎对毛驴已经有了完全的了解，毫不费力地扑上去把它吃掉了。
在故事中，老虎通过观察毛驴的行为逐渐修正对它的看法，直到看清它的真面目，再把它吃掉，老虎的每一步行动都是在给定它的信息下最优的选择。事实上，毛驴的行为也是很理性的，它知道自己技能有限，所以不到万不得已的时候是不用那仅有的一技的，否则它早就被老虎吃掉了。实际上，这个故事是一个典型的不完全信息动态博弈的均衡。