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10月3：【财务与经营分析】1、在做财务分析时，我们应找出经营管理中有碍实现企业价值最大化的短板，分析原因，提出改进建议，并推动解决，查找变好的和变差的财务数据的过程，实际上就是识别企业价值和发现经营风险的过程，看到有问题的财务数据，深入挖掘数据背后的业务原因。这个挖掘业务原因的过程就是“下诊断”的过程2、围绕“财务金三角”做财务分析第一个角，增长性；第二个角，盈利性；第三个角，流动性增长性是指企业业务规模的扩张。业务规模的扩张，主要看销售收入的增长，确切应该看主营业务收入的增长。盈利性体现在两个方面：一是企业层面的盈利性，即净利润的大小；二是产品层面的盈利性，即产品毛利率的高低如果一家企业的产品盈利，但企业不盈利，可能意味着企业管理效率低下，要在管理上挖掘潜力，把管理费用、销售费用降下来。如果企业不盈利，企业的产品也不盈利，这样的企业应尽快谋求转型。产品不盈利，说明企业没有市场竞争力，若转型也存在困难，则企业很可能会面临破产与倒闭的危机流动性主要一看现金流是否健康，有利润的收入，有现金流的利润二看资产周转。一家企业资产周转速度快，往往意味着管理规范。三看负债率。我们应重点关注企业的负债率是否维持在合理的水平。3、对企业价值实现的简要说明不能用总资产与净资产衡量企业价值，企业的资产由两部分构成：属于股东的资产（在资产负债表上表现为股东权益）和向债权人借入的资产（在资产负债表上表现为负债）如果总资产越多，企业价值越大，那么企业只要多举债，这一目标就能实现。企业资产质量是有差异的，有些资产质量高，如现金、银行存款、短期投资等；有些资产的质量较低，如应收账款、长期投资、固定资产等；还有一些垃圾资产”，如无形资产、长期待摊费用、递延税款等。因为资产的质量存在高低之分，净资产也不能代表企业的价值，企业的价值取决于其未来现金净流量的折现，只有企业投入的资本回报超过资本成本，才会创造价值，企业价值实现的表现形式：净利润和净资产的增加4、对资产负债表构成的简要分析第一，资产=负债 股东权益，资产多不一定意味着企业实力强 第二，资产与负债均按照“流动性强弱”排列，流动性反映的是资产的变现能力；流动性强的资产，相对而言质量也较高， 第三，企业“净资产”即“股东权益”，才是真正属于股东的资产。第四，“未分配利润”的正负可以反映企业前期经营状况的好坏；资产负债表中的未分配利润不是指本年的未

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